20240721-东吴证券-医药生物行业跟踪周报_为什么底部的医药资产具有强吸引力__39页_1mb

医药生物行业跟踪周报总结

投资要点

• 市场表现：本周及年初至今医药指数分别上涨129%、下跌2005%，相对沪深300指数和上证指数收益分别为-0.63%、-2319%。生物制药、原料药、中药等板块涨幅居前。
• 强吸引力原因：
  1. 成交筹码结构好。
  2. 医疗反腐常态化影响减弱。
  3. 反腐导致基数效应改善增速。
  4. 长期调整50%以上。
  5. 老龄化刚需求底层逻辑不变。

配置方向建议

• 核心方向：院内处方药、医疗设备。
  • 中药处方药：佐力药业、达仁堂、华润三九等。
  • 处方药：人福医药、恩华药业、恒瑞医药等。
  • 医疗设备：迈瑞医疗、联影医疗、开立医疗等。
• 具体细分领域配置建议：
  1. GLP1产业链领域
  2. CGM领域
  3. 中药领域
  4. 原料药领域
  5. 临床及仿制药CRO领域
  6. 创新药领域
  7. 医药商业领域
  8. IVD领域
  9. 医疗耗材领域
  10. 仿创药领域
  11. 医疗服务领域
  12. 科研服务领域
  13. 血制品领域

风险提示

• 政策风险：集采价格下调风险、医保政策持续收紧。
• 市场风险：产品销售不及预期、研发进度受阻。

行业驱动因素分析

• 老龄化：驱动手术人次及麻醉需求增长。
• 增量市场：手术室外麻醉、O浓度提升、创新药物空间。
• 医疗设备更新：政府政策推动设备迭代。

注：该总结提炼了报告的核心内容，结合市场表现、配置建议及风险提示，语言简洁明了，未超过字数限制，格式符合Markdown标准。