20220728-华泰期货-贵金属日报_美联储加息兑现_贵金属价格反弹走高_12页

美联储加息兑现贵金属价格反弹走高总结

核心内容

本报告由华泰期货研究院新能源&有色组发布，分析了美联储加息对贵金属市场的影响，提出相应的投资策略。报告指出，尽管美联储加息预期已兑现，但市场对未来的通胀预期和经济走势仍存在不确定性，因此建议投资者适当逢低轻仓做多黄金，或继续逢低做多金银比价。

主要观点

宏观面分析

• 美联储加息：7月FOMC会议决定连续第二个月加息75个基点，联邦基金利率目标区间升至2.25%-2.50%，符合市场预期。
• 未来加息预期：鲍威尔暗示9月可能再次加息75个基点，同时表示可能放慢加息节奏。
• 缩表计划：美联储计划在9月加速缩表，MBS缩减规模将升至350亿美元，国债缩减规模将升至600亿美元。
• 贵金属反应：加息预期兑现后，贵金属价格小幅反弹，但市场仍存在不确定性。

基本面分析

• 市场成交量：7月27日，上金所黄金成交量为9,142千克，环比下降14.40%；白银成交量为712,110千克，环比下降11.90%。
• 库存情况：黄金库存持平，白银库存上升15,453千克至1,401,135千克。
• ETF持仓：黄金SPDR ETF持仓为1005.29吨，持平；白银SLV ETF持仓为15,057.77吨，环比下降357.05吨。
• 期现价差：黄金期现价差为0.56元/克，环比上涨0.18元/克；白银期现价差为22元/千克，环比上涨4元/千克。
• 内外盘比价：黄金内外盘比价为6.09，环比下降1.20%；白银内外盘比价为6.12，环比下降2.42%。
• 金银比价：内盘金银比价为90.42，环比下降0.53%；外盘金银比价为90.99，环比下降1.14%。

市场表现

• 股市表现：沪深300指数下跌0.49%，电子元件板块上涨0.93%，光伏板块上涨3.47%。

投资策略

风险提示

• 美元及美债收益率持续走高可能对贵金属价格形成压力。

关键信息

• 美联储政策：7月加息75个基点，9月可能继续加息，同时加速缩表。
• 贵金属走势：加息预期兑现后价格反弹，但未来走势仍受通胀和经济预期影响。
• ETF持仓：贵金属ETF持仓仍处于较高水平，黄金ETF持仓稳定，白银ETF持仓有所下降。
• 期现价差：黄金和白银期现价差均有所上涨，反映市场对现货的偏好。
• 内外盘比价：内外盘比价略有下降，显示内外盘价格趋于收敛。
• 金银比价：内盘与外盘金银比价均略有下降，表明金银价格关系趋于稳定。
• 行业表现：光伏板块表现强劲，电子元件板块小幅上涨，而大盘整体偏弱。

今日重要数据展望

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