银行业：银行融资追踪第二十七期，股份行日均存单发行量创新高-20201102-广发证券-30页_1mb

报告摘要

本期为银行融资追踪第二十七期，跟踪时间区间为2020年10月24日~10月30日，主要分析了银行同业存单、商业银行债券与资本工具的发行与到期情况，以及相关市场表现。

同业存单发行量创新高：本期股份制商业银行日均发行量达到605亿元，创19年以来新高；国有大行日均发行量为411亿元，仅次于2020年7月18日~7月24日。
募集成功率上升：本期整体募集成功率为85.8%，较上期83.2%有所提升，但AA+以下等级募集成功率下降至36.8%，较上期**47.8%**明显下降。
发行利率上涨：本期整体发行利率为3.22%，较上期3.17%上升约5BP；AA+以下等级发行利率为3.49%，较上期**3.35%**上升约14BP。
存量成本率与剩余期限：整体银行存量同业存单付息成本率为2.91%，较上期2.89%略有上升；加权剩余期限为133.08日，较上期末127.90日有所延长。
商业银行债券与资本工具发行：本期共发行280亿元商业银行债券，其中10亿元二级资本工具和12亿元永续债。
到期规模变化：本期到期4,947亿元，下期预计到期2,787亿元。

总量：截至10月30日，同业存单存量规模为78,952亿元，较10月初减少16,816亿元，其中AA+以下等级存单余额减少361亿元。
发行情况：本期累计发行718笔，实际总发行6,695亿元，日均发行1,339亿元，股份行实际总发行3,024亿元，日均发行605亿元。
募集成功率：整体募集成功率为85.8%，AA+以下等级募集成功率为36.8%。
发行利率：整体发行利率为3.22%，AA+以下等级为3.49%。
到期情况：本期到期4,947亿元，下期预计到期2,787亿元。

发行情况：本期共发行280亿元商业银行债券，其中10亿元二级资本工具和12亿元永续债。
信用利差变化：
- 短端利差：1个月短端利差大幅走阔。
- 主体评级利差：3个月和6个月利差表现分化，高主体评级利差仍小幅回升。
- 中长期限：5年期利差较上期小幅压缩，10年期利差回升幅度最大。
到期情况：本期到期220亿元商业银行普通债和15亿元资本工具，下期到期10亿元普通债和18亿元资本工具。

股票简称	股票代码	货币	最新收盘价	最近报告日期	评级	合理价值(元/股)	EPS(元)	PE(x)	PB(x)	ROE(%)
工商银行	601398.SH	CNY	4.92	2020/11/1	买入	6.72	0.79	6.23	0.66	10.97
农业银行	601288.SH	CNY	3.15	2020/11/1	买入	4.29	0.54	5.83	0.59	10.52
中国银行	601988.SH	CNY	3.18	2020/10/31	买入	4.22	0.56	5.68	0.53	9.68
交通银行	601328.SH	CNY	4.53	2020/11/1	买入	6.95	0.87	5.21	0.46	9.08
招商银行	600036.SH	CNY	39.81	2020/11/1	买入	43.08	3.59	11.09	1.57	14.90
浦发银行	600000.SH	CNY	9.26	2020/11/1	买入	10.79	1.80	5.14	0.51	10.38
光大银行	601818.SH	CNY	3.92	2020/11/1	买入	5.17	0.66	5.94	0.61	10.54
平安银行	000001.SZ	CNY	17.75	2020/10/22	买入	18.21	1.40	12.68	1.17	9.58
宁波银行	002142.SZ	CNY	33.98	2020/10/29	买入	37.14	2.60	13.07	1.74	14.94
南京银行	601009.SH	CNY	7.65	2020/10/29	买入	8.73	1.25	6.12	0.79	14.39
杭州银行	600926.SH	CNY	12.97	2020/11/1	买入	14.18	1.17	11.09	1.19	11.79
常熟银行	601128.SH	CNY	6.77	2020/10/28	买入	8.69	0.66	10.26	1.01	10.28