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10月全球粗钢产量同比增长5.8%

核心内容概述

2018年10月，全球粗钢产量同比增长5.8%，达到1.57亿吨。前10个月累计产量增长4.7%。与此同时，中国钢材现货价格出现回调，期现货价差也有所收窄，主要受季节性需求回落和市场预期影响。在建筑建材领域，水泥价格维持高位弱稳，玻璃价格略有下滑，但估值处于历史低位。房地产行业出现政策松动迹象，首套房贷利率有所下降，地产股估值有望修复。基础化工方面，化肥出口量大幅增长，有机硅市场表现清淡，锂电负极材料价格总体稳定。

主要观点

钢铁板块

• 产量：10月全球粗钢产量同比增长5.8%，显示全球钢铁行业仍保持一定增长态势。
• 价格表现：螺纹现货价格为4004元/吨，环比上涨0.33%，但本周下跌15.21%；热卷现货价格为3721元/吨，本周下跌11.80%。
• 市场分析：钢价回调主要受季节性需求下降和市场预期悲观影响，但环保限产政策仍对钢价形成短期支撑。冬储需求启动可能对价格造成扰动。
• 个股建议：关注攀钢钒钛（000629）等上游材料相关标的，以及特钢企业如大冶特钢（000708）、久立特材（002318）等，因其下游需求稳定，业绩受周期波动影响较小。

建筑建材板块

• 水泥：全国水泥均价为437元/吨，10月环比上涨2.46%；华东水泥均价为556元/吨，环比上涨6.72%。
• 玻璃：全国玻璃均价为1577元/吨，10月环比下跌1.07%，但玻璃期现货价差为-268元/吨，本周上涨2.10%。
• 市场预期：四季度基建需求快速回升，水泥产量增长，但随着气温下降，北方需求逐渐转弱。水泥行业估值处于历史低位，具备一定投资价值。

房地产板块

• 政策变化：多地首套房贷利率出现松动，放款速度加快，调控政策转向“一城多策”，地方政府调控空间扩大。
• 市场动态：北京市新房市场供应加快，新增多个住宅项目预售许可，满足不同消费层次需求。
• 投资建议：重点关注保利地产、招商蛇口、新城控股、华夏幸福和荣盛发展等地产股，因估值修复预期较强。

化工板块

• 化肥出口：10月我国化肥出口量同比增长51.3%，环比增长25.2%，是全年出口量最高的月份。
• 有机硅：市场成交清淡，价格总体稳定，12月开工率可能回升，但短期价格稳中趋弱。
• 锂电负极材料：价格总体稳定，但动力类材料价格下滑，消费类材料价格相对稳定。

关键信息

• 全球粗钢产量：10月全球粗钢产量1.57亿吨，同比增长5.8%。
• 钢材现货价格：螺纹现货价格4004元/吨，热卷现货价格3721元/吨。
• 水泥产量：四季度以来水泥产量增长，但北方需求转弱。
• 房地产政策：多地首套房贷利率松动，调控政策转向“一城多策”。
• 出口数据：10月我国化肥出口量同比大幅增长51.3%，环比增长25.2%。
• 估值情况：建筑材料行业PE（TTM）为11倍，与沪深300整体估值水平相当，部分细分行业估值处于历史低位。

行业动态

• 钢铁：池州市发布秋冬季大气污染治理方案，要求高排放行业实行差别化错峰生产。
• 建筑建材：重庆轨道交通第三轮建设规划获批，涉及多条线路，总里程70.51公里。
• 化工：10月我国化肥出口量创年内新高，出口金额同比增长12.9%。
• 房地产：北京市新增多个住宅项目预售许可，满足不同购房需求。

公司要闻

• 晶华新材：拟出资500万元参与设立新材料投资基金。
• 天安新材：获得政府补助568.5万元，对公司2018年利润产生积极影响。
• 光明地产：竞得六幅地块，成交总价合计11.2万元。

行业公司评级

• 证券投资评级：以6个月内证券的绝对收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。
• 行业投资评级：以6个月内行业相对市场基准指数的收益为标准，30%以上为买入评级，15%-30%为增持评级，-15%-15%为中性评级，-15%以下为减持评级。

风险提示

• 政策变化、经济增速变化、原材料价格波动等均可能对市场产生影响。

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