20210512-国都期货-黑色金属期货晨报_粗钢产量扩张_现货供需两旺_7页_1mb

粗钢产量扩张，现货供需两旺总结

核心内容

2021年5月12日发布的报告指出，当前国内现货市场呈现供需两旺的局面，主要受粗钢产量扩张、钢厂盈利乐观及政策调控等因素影响。铁矿石和螺纹钢价格均有所上涨，市场基本面整体偏强。

主要观点

铁矿石市场

• 现货价格：澳大利亚青岛港61.5% PB粉车板价报价为1,648.00元/湿吨，与主力合约基差为498.30元/吨，基差较前日上升15.43元/吨。普氏62%铁矿石指数报228.90美元/吨，较前一交易日下跌0.65美元/吨，跌幅为0.28%。
• 库存变化：最近一周铁矿石港口库存为12,957.78万吨，较前一周减少68.91万吨，库存去化显示市场基本面走强。
• 价差扩大：62%干基粉进口矿与国产矿之间的价差扩大，同时BDI和BCI指数上行，显示运输需求增加。
• 未来展望：预计全球粗钢产量继续增长，钢厂高利润和美联储宽松货币政策将继续利多铁矿石市场。

螺纹钢市场

• 现货价格：上海HRB400（20mm）螺纹钢均价为6080.00元/吨，与活跃合约基差为39.00元/吨，基差较前一日下降262.00元/吨。
• 库存情况：螺纹钢社会库存为896.75万吨，较前一周减少12.02万吨；钢厂库存为340.82万吨，较前一周减少11.18万吨。
• 供应与需求：4月吨钢盈利最高达千元，钢厂生产积极性高，供应增长。下游需求随季节性走高，但整体库存水平偏高，尤其是建筑钢材。
• 政策影响：工信部出台的新版《钢铁行业产能置换实施办法》引发市场对未来供应紧张的预期，短期内供应增长，但长期供应可能收紧，支撑钢价底部。

关键信息

产量与库存

• 全国粗钢预估产量在5月上旬继续增加，日均产量为302.73万吨，环比上升1.26%，同比上升7.44%。
• 高炉开工率维持在62.02%，较前值上升0.14个百分点，显示钢厂生产活跃。

市场情绪与价格走势

• 螺纹钢主力合约RB2110上一交易日报收6,086.00元/吨，涨幅4.59%；夜盘报收6,069.00元/吨，涨幅0.46%。
• 铁矿石主力合约12109报收1,306.50元/吨，涨幅1.67%；夜盘报收1,305.50元/吨，涨幅0.42%。
• 螺纹钢价格存在小幅回落压力，主要因国内经济数据不及预期，宏观支撑减弱。

行业动态

• 河钢集团上调焦炭采购价100元/吨，山东某主流钢厂上调焦炭采购价100-120元/吨。
• 大商所就铁矿石期货合约及相关规则修改方案征求意见，拟调整交割标准品和替代品的质量标准，增加滚动交割。

操作建议

• 铁矿石：短期市场基本面偏强，库存去化明显，预计铁矿石价格仍有上涨空间，建议关注。
• 螺纹钢：短期内钢价或有小幅回落压力，需警惕供需矛盾激化导致库存不及预期，从而影响价格走势。

分析师简介

• 王琼玮：EDHEC金融学硕士，国都期货研究所工业品分析师，具有丰富的衍生品研究和投资经验。

国都期货研究所简介

• 国都期货研究所由多名博士、硕士组成，团队成员来自海内外一流名校。
• 坚守“贴近市场、客观分析、独立判断、创造价值”的核心理念，以基本面研究为基础，结合宏观趋势和产业研究，为客户提供全方位的专业投研服务。

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相关图表（摘要）

• 图1：铁矿石基差走势
• 图2：铁矿石主力合约成交量及持仓量
• 图3：新加坡交易所铁矿石掉期结算价
• 图4：普氏62%铁矿石价格指数
• 图5：CFR青岛港58%、62%、68%铁矿石价格指数
• 图6：65%球团矿价格指数
• 图7：运费价格指数
• 图8：铁矿石合约1月-9月价差
• 图9：铁矿石合约1月-5月价差
• 图10：铁矿石合约5月-9月价差
• 图11：螺纹与铁矿比价走势
• 图12：热卷与铁矿石比价走势
• 图13：螺纹钢基差走势
• 图14：螺纹钢主力合约成交量及持仓量
• 图15：高炉开工率
• 图16：电炉开工率
• 图17：63%铁水成本
• 图18：螺纹钢现货价格
• 图19：螺纹钢社会库存
• 图20：螺纹钢合约1月-10月价差
• 图21：螺纹钢合约1月-5月价差
• 图22：螺纹钢合约5月-10月价差
• 图23：螺纹与热卷价差

报告日期：2021-05-12