20210307-华安证券-建筑行业周报_住建部_坚定不移实施房地产长效机制_14页_1mb

住建部房地产长效机制与装配式建筑发展分析总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年3月7日发布的行业分析，主要内容涵盖房地产长效机制的持续推进、碳中和背景下装配式建筑的发展机遇以及相关投资建议。报告同时提供了本周行情回顾、行业动态跟踪及重点数据观察，为投资者提供了全面的行业视角和参考依据。

主要观点

1. 房地产长效机制坚定不移实施

• 政策导向：住建部强调坚持“房子是用来住的、不是用来炒的”定位，要求各地政府因地制宜、多策并举，确保房地产市场平稳健康发展。
• 调控目标：以稳地价、稳房价、稳预期为目标，强化市场监测与政策协同，形成政策合力。
• 保障性住房：大力发展保障性租赁住房，完善长租房政策，增加供给，解决外来务工人员和新就业大学生的住房问题。
• 市场督导：倪虹副部长带队调研，督导房地产市场平稳健康发展长效机制的落实。

2. 碳中和背景下装配式建筑迎来发展机遇

• 行业碳排放：建筑业是全国碳排放最高的行业，占全国碳排放总量的51.3%。
• 碳排放趋势：建筑全过程碳排放增速放缓，显示行业绿色转型已初见成效。
• 政策支持：政府出台多项政策鼓励装配式建筑（尤其是钢结构建筑）和BIM技术的应用，推动行业节能减排。
• 发展目标：国务院提出力争在10年内使装配式建筑占新建建筑面积的30%，住建部亦明确政策向钢结构倾斜。

投资建议

基础设施建设

• 建议关注中国建筑、中国铁建、中国中冶、中国电建等龙头企业，因其在手订单充足，市占率提升趋势明显。

专业工程

• 装配式钢结构：推荐鸿路钢构、精工钢构；
• 对外工程：推荐中钢国际、中材国际；
• 装配式装修：推荐亚厦股份、金螳螂、江河集团；
• 地基与基础工程：推荐城地香江、中化岩土。

园林工程

• 关注岭南股份（分拆上市加速，估值有望提振）；
• 关注东方园林（业绩与融资双回暖）。

本周行情回顾

• 沪深300指数：下跌1.39%；
• 建筑装饰板块：上涨2.36%，跑赢沪深300指数3.75个百分点，在28个申万一级行业中位列第5；
• 涨幅前三：国际工程承包（+11.54%）、化学工程（+4.78%）、钢结构（+4.30%）；
• 跌幅前三：其他专业工程（-0.07%）、城轨建设（+0.41%）、装修装饰（+1.61%）；
• 个股表现：涨幅前五为中钢国际（+30.31%）、亚翔集成（+28.03%）、建科院（+17.78%）、中公高科（+16.90%）、森特股份（+13.73%）；
• 跌幅前五：三维工程（-9.70%）、亚厦股份（-5.28%）、中国中冶（-4.53%）、花王股份（-4.03%）、海波重科（-3.24%）。

本周动态跟踪

行业重要动态

1. 国家铁路局推进“四网融合”：2021年长三角铁路建设投资超750亿元，计划开通新线里程833公里，预计“十四五”期间总投资将超1万亿元。
2. 精装修市场回暖：2020年精装修市场规模为325.5万套，预计2022年将达505万套。
3. 唐山重点项目集中开工：总投资达1072.2亿元，涉及202个项目，重点推动产业转型与绿色发展。
4. 建筑企业中标情况：本周共有4家建筑企业披露重大中标公告，合计中标金额27.46亿元，其中棕榈股份中标项目最多，联合体中标金额达18.11亿元。

本周重点数据观察

投资相关数据

• 固定资产投资累计完成额：518,907亿元，同比增速2.90%；
• 房地产开发累计投资额：141,442亿元，同比增速7.00%；
• 基础设施建设投资：累计同比增速0.90%；
• 专项债发行额：当月1107.65亿元，较2019年同期增长显著；
• 工程机械销量：部分主要产品销量同比增速明显，如起重机（+26.10%）、压路机（+14.70%）等。

上下游行业数据

• 粗钢表观消费量：105,299万吨，同比增速23.25%；
• 水泥产量：237,691万吨，同比增速1.6%；
• 工程机械销量：部分产品增长显著，如挖掘机（+39.00%）、装载机（+6.12%）等。

房地产相关数据

• 房屋新开工面积：累计同比增速-1.20%；
• 房屋竣工面积：累计同比增速-4.90%；
• 房屋施工面积：累计同比增速3.70%；
• 商品房销售面积：累计同比增速2.60%。

风险提示

• 下游需求不及预期；
• 政策实施力度不及预期；
• 外部环境不确定性加剧。

图表目录

• 图表1：本周各行业涨跌幅排名
• 图表2：本周建筑装饰各子行业涨跌幅排名
• 图表3：本周建筑装饰涨跌幅居前个股
• 图表4：本周各行业PE（TTM）排名
• 图表5：建筑装饰各子板块PE估值水平
• 图表6：建筑装饰各子板块PB估值水平
• 图表7：A股建筑企业中标情况
• 图表8：重点宏观数据概览（截至2020年12月）
• 图表9：中国制造业采购经理指数走势
• 图表10：中国综合PMI产出指数走势
• 图表11：非制造业商务活动PMI走势
• 图表12：服务业商务活动PMI走势
• 图表13：建筑业PMI走势
• 图表14：建筑业新订单PMI走势
• 图表15：固定资产投资累计完成额及同比增速
• 图表16：房地产开发累计投资额及同比增速
• 图表17：基建投资及细分项目累计同比
• 图表18：2019/2020专项债发行额当月值对比
• 图表19：粗钢累计表观消费量及同比增速
• 图表20：水泥累计产量及同比增速
• 图表21：主要企业工程机械销量累计同比增速
• 图表22：中国建筑海外订单占比
• 图表23：房屋新开工面积累计同比增速
• 图表24：房屋竣工面积累计同比增速
• 图表25：房屋施工面积累计同比增速
• 图表26：商品房销售面积累计同比增速

投资评级说明

• 行业评级：
  • 增持：未来6个月投资收益率领先沪深300指数5%以上；
  • 中性：未来6个月投资收益率与沪深300指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6个月投资收益率落后沪深300指数5%以上。
• 公司评级：
  • 买入：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数15%以上；
  • 增持：未来6-12个月投资收益率领先市场基准指数5%至15%；
  • 中性：未来6-12个月投资收益率与市场基准指数相差-5%至5%；
  • 减持：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数5%至15%；
  • 卖出：未来6-12个月投资收益率落后市场基准指数15%以上；
  • 无评级：因无法获取必要资料或存在重大不确定性事件。

分析师信息

• 分析师：石林，CFA，马里兰大学金融学硕士，4年投资研究经验；
• 执业证书号：S0010520060001；
• 联系方式：电话15652540369，邮箱shilin@hazq.com。