20240707-国金证券-电力设备与新能源行业周报_逆变器超预期二连开启中报行情_电网设备再迎国际国内催化_9页_1mb

光伏&储能行业周报核心观点总结

光伏与储能

1. 两家逆变器公司（锦浪科技、德业股份）业绩预告超预期，表明逆变器环节基本面率先回暖，板块二季报关注重点在经营分化和业绩驱动因素。
2. 全球储能市场增长强劲（如特斯拉Q2储能装机创单季新高），并推动逆变器需求和电力电子器件供需关系改善。
3. 光伏产业链7月排产延续低迷，减产重心向上游硅料移动，价格有所企稳，组件排产有望在Q3中后期复苏。
4. 推荐主线：
   • 强α、新进入基本面“右侧”的公司；
   • 环比改善的逆变器、玻璃等环节；
   • HJT及0BB等新技术方向企业。

电网领域

1. 西门子能源扩招10000名员工，印证海外电网投资持续强劲，未来15年全球电网投资可能与历史相当，计划2030年新增产能投资12亿欧元。
2. 国网设备招标同比大幅增长（31%），主网建设加速，推荐关注电力设备出海、特高压线路、电改、配网改造等投资主线。

风电行业

1. 全球海上风电新增装机预期激增639%（中国同比+895%），供应链瓶颈预计在2026年显现（除中国外）。
2. 北美、欧洲、亚太等市场招标落定，海风中长期需求增长明确，推荐塔筒、海缆、出口受益企业及新技术应用。

氢能与燃料电池

1. “西氢东送”管道工程启动，解决绿氢输送瓶颈。
2. “中国不公平竞争”说法回应，各国依据国情发展氢能，支持政策形式不同但目标一致。
3. 重点布局绿氢及燃料电池设备企业，建议关注大型电解槽项目供应商和燃料电池核心零部件。

本周重要行业事件

• 锂光伏金融风险专题会议召开。
• 光伏利用率保持高位。
• 智能电网及新能源配置相关政策推进。
• 特斯拉储能创单季新高订单。
• 欧盟批准海上风电资助计划。
• 成都上线氢能共享单车等新应用示范。

投资建议与关注重点

• 核心推荐：
  • 光伏：阿特斯、阳光电源、通威、天合光能、晶澳科技、TCL中环、高测股份等。
  • 风电：东方电缆、日月股份、海力风电、明阳智能等。
  • 储能：阳光电源、盛弘股份、林洋能源、科士达等。
  • 氢能：富瑞特装、科威尔等。
• 技术亮点： 海风深远海设备（如锚链、大尺寸部件）、光伏新型电池技术、新型电力模块、高端配网设备。

风险提示

• 政策执行不及预期、电力设备价格竞争加剧

• 注：光伏产业链价格与毛利情况显示底部信号明确，但供需出清和硅料供给收缩预期仍存。