20210516-国金证券-纺织品和服装行业研究_汉服_市场火爆_棉花库消比下滑_16页_2mb

报告摘要

消费升级与娱乐研究中心：纺织品和服装行业周报总结

核心内容概述

本报告聚焦于2021年5月10日至14日期间，纺织品和服装行业的市场表现、供需数据、行业动态及公司公告。整体来看，纺织服装板块涨幅为1.81%，在28个一级行业中排名11。汉服市场因疫情后消费复苏而出现爆发式增长，同时全球棉花库存持续下降，棉价受到长期支撑。

主要观点

全球棉花去库趋势延续：根据USDA发布的5月棉花供需数据，2020/21年度全球棉花库存消费比为79.3%，而2021/22年度预计库存消费比将降至74.8%，显示全球棉花市场去库趋势仍在持续。
棉价有支撑：尽管部分国家产量有所下调，但全球消费量上调，且供需缺口缩小，预计棉价在长期内将保持稳定。
汉服市场迅速扩张：汉服市场因国潮兴起和疫情后消费复苏而快速扩张，山东曹县成为汉服制造和销售的重要基地，订单量翻倍，出货量大幅上升。

市场数据

市场表现：
- 上证指数：+2.09%
- 深证成指：+1.97%
- 沪深300指数：+2.29%
- 纺织服装板块：+1.81%
- 服装板块：+2.54%
- 纺织板块：+0.22%
重点个股表现：
- 涨幅前五名：常山北明（+35.32%）、中潜股份（+32.14%）、*ST拉夏（+28.10%）、汇洁股份（+22.33%）、金发拉比（+15.64%）
- 跌幅前五名：*ST跨境（-22.82%）、ST起步（-20.41%）、米格国际控股（-11.29%）、浙江自然（-9.85%）、巨星农牧（-8.51%）

行业新闻动态

汉服市场大爆发

汉服已成为年轻人的时尚选择，山东曹县作为汉服产业中心，拥有2000多家相关企业，其汉服销售额占全国市场的三分之一。
面料需求激增，订单翻倍，部分工厂已无法满足市场需求。
汉服产业逐步向原创、品牌化方向发展，部分企业尝试推出高端产品，以提升市场竞争力。

L Brands分拆“维密”上市

L Brands决定将“维密”和Bath & Body Works分拆为两家独立上市公司，计划于2021年8月完成。
分拆旨在提升品牌价值和市场灵活性，维密近年来通过调整营销策略和产品结构，已实现盈利增长。

杜兰特等运动员布局女性体育市场

女子体育媒体JWS获得350万美元种子轮投资，显示出女性体育市场的巨大潜力。
女性体育市场被视为未来的蓝海，越来越多的资本进入该领域，推动其发展。

Superdry财报表现

Superdry在2021财年销售额下降21%，但第四季度销售额同比增长0.8%，全价策略和线上渠道表现突出。
门店销售受疫情影响较大，但电商和批发业务增长显著，公司表示未来有望实现增长。

公司动态

重点公告

海澜之家：控股股东减持300万张转债，减持后持股比例为19.26%。
南极电商：股东刘睿减持800.2万股，减持后持股比例为1.24%。
美邦服饰：控股股东延期购回质押股份，质押到期日为2021年8月6日。
其他公司：包括汇洁股份、森马服饰、比音勒芬、地素时尚等，均有回购、减持、增发等公告。

重点公司财务表现

品牌服饰（A股）：
- 海澜之家：2020年营收增速-18.3%，2021Q1营收增速42.8%，归母净利润增速-44.4%，2021Q1归母净利润增速185.3%
- 森马服饰：2020年营收增速-21.4%，2021Q1营收增速20.9%，归母净利润增速-48.0%，2021Q1归母净利润增速1916.8%
- 太平鸟：2020年营收增速18.4%，2021Q1营收增速93.1%，归母净利润增速29.2%，2021Q1归母净利润增速2222.2%
- 汇洁股份：2020年营收增速-8.2%，2021Q1营收增速60.4%，归母净利润增速16.1%，2021Q1归母净利润增速530.5%
- 报喜鸟：2020年营收增速15.7%，2021Q1营收增速53.6%，归母净利润增速74.4%，2021Q1归母净利润增速177.9%
- 七匹狼：2020年营收增速-8.1%，2021Q1营收增速40.1%，归母净利润增速-39.8%，2021Q1归母净利润增速-253.5%
品牌服饰（港股）：
- 安踏体育：2020年营收增速5.0%，2021Q1营收增速未公布，归母净利润增速-3.4%
- 李宁：2020年营收增速4.3%，归母净利润增速13.3%
- 特步国际：2020年营收增速0.0%，归母净利润增速-29.5%
- 361度：2020年营收增速-8.3%，归母净利润增速-4.0%
- 波司登：2020年营收增速10-15%，归母净利润增速40.0%
- 江南布衣：2020年营收增速-7.7%，归母净利润增速-28.5%
纺织制造（A股）：
- 华孚时尚：2020年营收增速-10.4%，2021Q1营收增速66.7%，归母净利润增速-210.4%
- 百隆东方：2020年营收增速-1.4%，2021Q1营收增速37.5%，归母净利润增速22.9%
- 航民股份：2020年营收增速-21.8%，2021Q1营收增速120.5%，归母净利润增速-18.4%
- 鲁泰A：2020年营收增速-30.1%，2021Q1营收增速-20.7%，归母净利润增速-89.8%
- 健盛集团：2020年营收增速-11.1%，2021Q1营收增速11.3%，归母净利润增速-293.1%
- 诺邦股份：2020年营收增速83.1%，2021Q1营收增速36.7%，归母净利润增速223.3%
- 延江股份：2020年营收增速52.8%，2021Q1营收增速8.1%，归母净利润增速263.9%
- 伟星股份：2020年营收增速-8.7%，2021Q1营收增速33.5%，归母净利润增速36.3%
- 华利集团：2020年营收增速-8.1%，2021Q1营收增速7.8%，归母净利润增速42.3%
纺织制造（港股）：
- 申洲国际：2020年营收增速1.6%，2021Q1营收增速0.0%，归母净利润增速0.2%
- 天虹纺织：2020年营收增速-11.0%，2021Q1营收增速0.0%，归母净利润增速-41.5%