20170409-中泰证券-通信行业行业周报_数据流量持续拉动电信业务不断增长_建议关注光纤光缆及光器件厂商_23页_1mb

通信行业分析总结

核心内容

本报告分析了2017年通信行业的发展趋势、市场走势及重点公司动态，指出数据流量持续增长推动电信业务扩张，光纤光缆及光器件厂商将迎来发展机遇。分析师建议投资者关注亨通光电、中天科技、光迅科技、中际装备、博创科技等公司，同时提示相关投资风险。

主要观点

• 数据流量驱动增长：2017年1-2月，电信业务总量同比增长41.8%，其中移动数据及互联网业务是主要驱动力，拉动电信业务收入增长10.7个百分点。
• 用户及流量持续上升：移动宽带用户数增长至9.78亿户，固定宽带用户中光纤接入用户占比达78.3%，户均流量增长85.4%，显示出光网络扩容需求持续。
• 光纤光缆需求强劲：中国移动即将启动新一轮光缆集采，全年需求预计达1.4~1.5亿芯公里，市场供需依然紧张，建议关注亨通光电、中天科技、长飞光纤等光纤光缆供应商。
• 光器件前景广阔：随着数据通信投资增速维持在两位数以上，100G高速光模块供不应求，建议关注中际装备、博创科技、光迅科技等具备高端光模块和光芯片生产能力的厂商。
• 行业景气度持续：光通信行业整体保持高景气度，投资者应把握行业周期性带来的投资机会。

关键信息

市场走势

• 沪深300上涨1.78%，中小板上涨2.03%，创业板上涨2.03%。
• TMT大板块中，通信板块上涨1.46%，电子、计算机和传媒分别上涨2.26%、2.66%和0.90%。

重点公司动态

• 亨通光电：与上海同济资产经营公司共同投资设立上海亨通海洋装备有限公司，参与印尼PTVoksel的业务协同，拓展水下装备市场。
• 中天科技：股价为12.0元，2017年EPS预计0.71元，PE为14.02倍，评级为“-”。
• 光迅科技：股价为73.7元，2017年EPS预计2.01元，PE为36.80倍，PEG为0.829，评级为“-”。
• 中际装备：2017年EPS预计0.61元，PE为60.03倍，PEG为1.151，评级为“增持”。
• 博创科技：2017年EPS预计1.20元，PE为57.35倍，PEG为1.334，评级为“买入”。

投资建议

• 光纤光缆：重点关注亨通光电、中天科技、长飞光纤，关注烽火通信、通鼎互联、永鼎股份、特发信息。
• 光器件：关注中际装备、博创科技、光迅科技，因其在高端光模块和光芯片领域的布局。

风险提示

1. 光纤光缆的下游需求不及预期；
2. 国内运营商网络升级进度不及预期；
3. 全球云服务商对高速率光器件产品的需求不及预期。

本周聚焦

• 广东榕泰：大股东股权质押延期一年，至2018年4月1日。
• 鹏博士：控股股东股份质押，质押比例为2.22%，质押期限为2017年3月30日至2018年3月29日。
• 三维通信：筹划重大资产重组，继续停牌。
• 神州泰岳：中标中移互联网融合通信平台运维支撑项目，预计合同金额1,654.30万元。
• 中利集团：计划减资退出两家子公司，优化产业结构。
• 爱施德：控股股东股份质押，累计质押比例达29.32%。
• 中通国脉：重大资产重组继续筹划，股票继续停牌。
• 通鼎互联：拟出售参股公司股权，为子公司提供融资担保。
• 创意信息：股东部分股权解除质押，解除比例达31.49%。
• 高升控股：拟投资21,788万元实施深圳盐田二期数据中心项目。
• 立昂技术：中标重大项目，中标金额32,179万元。
• 中国联通：因混改停牌，重点发展流量大数据及增值业务。

运营商动态

• 中国电信：以0.01元中标辽阳政务云项目，预算达893万元。
• 浙江移动：携手华为部署3D MIMO，推进4G向5G过渡。
• 联通混改：引入外部资本，重点发展流量大数据及增值业务。

其它资讯

• 诺基亚：发布恶意软件报告，移动设备感染率及物联网安全漏洞数量创新高。
• Global Switch与华为：共建智能运维的模块化数据中心，实现数字化、网络化、智能化。
• 华为与MetaSystem：合作推动车联网发展，提供端到端解决方案。
• IHS报告：指出华为和中兴通讯在物联网领域具有端到端战略优势。
• 罗德与施瓦茨：推出新一代电缆与天线分析仪，提升现场测试效率。
• IBM：发布50量子位计算机，推动量子计算发展。
• NB-IoT测试：中国移动携手中兴通讯完成NB-IoT外场测试，助力“大连接”战略。

附表

• 大宗交易情况：永鼎股份、鑫茂科技、梅泰诺、三环集团等公司发生大宗交易，折价率在0.88%至10.01%之间。
• 解禁信息：宜通世纪、凯乐科技、耐威科技、科华恒盛等公司有解禁计划。
• 上市公司大事提醒：多家公司发布业绩报告、召开股东大会等，涉及年报、一季报、业绩发布会等。

投资评级说明

• 股票评级：买入（预期涨幅15%以上）、增持（预期涨幅5%~15%）、持有（预期涨幅-10%~5%）、减持（预期跌幅10%以上）。
• 行业评级：增持（预期涨幅10%以上）、中性（预期涨幅-10%~10%）、减持（预期跌幅10%以上）。

重要声明

本报告由中泰证券股份有限公司发布，仅供客户使用。报告基于公开资料和实地调研，不构成任何投资建议，亦不承担相关法律责任。投资者应自行关注信息更新，谨慎投资。