20210830-光大证券-长川科技-300604.SZ-系列跟踪报告之一_定增顺利收官利于增强公司在后道检测领域的竞争实力_3页_710kb

公司研究总结：长川科技（300604.SZ）

核心内容

长川科技（300604.SZ）于2021年8月12日完成定向增发，发行总数量为8,126,775股，发行价格为45.75元/股，实际募集资金净额为3.62亿元。此次定增有助于增强公司在后道检测领域的竞争实力。

公司是国内领先的测试机和分选机供应商，三次获得国家大基金投资。大基金在此次定增后仍为公司第二大股东，持股比例约8.75%。

主要观点

• 业务布局：定增资金主要用于“探针台研发及产业化项目”，旨在提升公司在探针台设备领域的竞争力，打破国外垄断，实现进口替代。
• 产品线：公司产品涵盖测试机、分选机、自动化生产线、探针台等，测试机包括大功率测试机、模拟/数模混合测试机；分选机包括重力式分选机、平移式分选机、测编一体机。
• 盈利预测：公司2021年、2022年、2023年的归母净利润分别预计为2.09亿元、3.16亿元、3.70亿元，同比分别增长57.50%、72.30%、16.89%。
• 估值：当前市值为287.07亿元，对应PE分别为138倍、91倍、78倍，公司盈利能力和估值水平持续提升。

关键信息

财务概况

资产负债表

盈利能力指标

偿债能力指标

费用率

估值指标

风险提示

• 晶圆厂扩张不及预期
• 客户导入不及预期
• 技术研发不及预期

投资评级

• 当前评级：增持（维持）
• 当前股价：48.15元
• 一年最低/最高：22.66元 / 117.66元
• 近3月换手率：150.48%

其他信息

• 公司总股本由2020年的3.14亿增至2021年的5.96亿
• 公司盈利能力和估值水平持续提升，市场对其未来发展持积极态度
• 本报告由光大证券研究所发布，分析基于多种假设，存在一定的局限性

分析师声明

本报告由分析师刘凯撰写，执业证书编号：S0930517100002。分析师保证报告内容和观点的客观性与独立性，不与报酬直接相关。

法律声明

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