20210830-华龙期货-贵金属周报_美联储9月缩减购债规模的可能性降低_金价近期看涨_6页_710kb

美联储9月缩减购债规模可能性降低，金价近期看涨总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，日期为2021年8月30日，主要分析了美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔经济政策研讨会的讲话对金价的影响，并结合宏观和市场数据对黄金的短期走势进行了展望。

主要观点

• 美联储政策立场：鲍威尔在会议上重申了美联储对缩减量化宽松（QE）的谨慎态度，强调缩减购债规模与加息是两个不同的政策工具。他明确指出，缩减购债规模并不等同于收紧货币政策，避免了市场对提前加息的预期。
• 金价反应：讲话后金价迅速上涨，COMEX 12月黄金期货收涨约1.4%，本周累计上涨约2.0%。市场普遍认为，美联储在9月缩减购债的可能性降低，金价因此受到支撑。
• 通胀与经济前景：美国7月核心PCE物价指数创下30年新高，但鲍威尔仍坚持认为通胀是暂时的，主要由耐用品和能源行业推动，不构成长期加息的依据。
• 市场预期与风险：尽管鲍威尔的讲话被视为鸽派信号，但金价是否能突破当前交易区间仍需观察本周非农数据的表现。若非农数据强劲，金价可能回落；若数据疲软，则可能继续上涨。
• 技术分析：黄金价格已基本收复本月初因非农数据下跌的跌幅，当前RSI指标显示金价仍具备上行空间，初步阻力位为1835美元，关键支撑位为1810美元。

关键信息

一、宏观分析

• 鲍威尔在杰克逊霍尔会议上重申了美联储对缩减购债规模的谨慎态度，未释放9月缩表信号。
• 市场预期正式缩减购债将在11月之后，因此9月缩减购债可能性降低。
• 美国7月核心PCE物价指数创30年新高，但鲍威尔强调通胀为暂时现象，不会立即导致政策收紧。
• 金融市场对美联储的减码QE反应积极，避免了类似2013年的“缩减恐慌”。

二、持仓情况

• 黄金：截至8月24日当周，COMEX黄金期货投机性净多头头寸增加至94592手；SPDR Gold Trust持仓量下降，为5月7日以来最低，显示机构和中长线投资者对黄金后市持观望态度。
• 白银：COMEX白银期货净多头头寸小幅回升，但全球最大白银ETF-iShares Silver Trust持仓量再创新低，表明市场对白银的需求减弱。

三、技术分析

• 黄金价格已恢复至7月非农数据公布前的水平。
• RSI指标升至60，显示黄金处于超买区域，但仍有望上行。
• 初步阻力位为1835美元，关键支撑位为1810美元。
• 若金价跌破1810美元，可能进一步下跌至1800美元或1780美元。

四、近期重要财经事件

• 8月非农数据：定于下周五（9月3日）发布，市场普遍预期新增就业岗位约70万个。若数据强劲，可能对金价形成压力。

风险与不确定性

• Delta变种病毒：可能影响全球经济复苏，为金价提供长期支撑。
• 非农数据表现：若数据优于预期，可能打压金价；若数据疲软，则金价可能继续上涨。

结论

综合来看，美联储的鸽派立场为金价提供了短期支撑，但金价能否突破当前交易区间仍需观察市场对非农数据的反应。技术面上，黄金仍有上涨空间，但需警惕回调风险。投资者应关注后续政策动向及经济数据变化，以调整黄金投资策略。