20240901-浙商证券-中天科技-600522.SH-中天科技2024年中报点评报告_业绩短期承压_海风业务有望好转_3页_454kb

中天科技2024年中报分析与点评

投资要点

中天科技2024年上半年业绩短期承压，毛利率和净利率同比下滑明显。尽管公司海风业务有望复苏，并在能源网络、通信网络领域保持稳健增长，但短期仍面临海缆需求波动和行业竞争加剧的风险。

业绩表现

2024年上半年，公司营收同比增长63.2%，但归母净利润同比下降253.1%，扣非后净利润亦大幅下滑。单季度毛利率同比下降0.58个百分点，净利率下滑幅度更大。业绩压力主要由海风项目延期所致。

能源网络业务

公司能源网络板块订单充足，截至8月27日手订单超282亿元。海风业务领域，军事和航道因素影响逐步消除，多个海风项目已进入交付阶段。海外市场扩张积极，订单储备达历史高位，为未来海外业务增长奠定基础。此外，公司加强新能源布局，涉及光伏、储能和氢能领域。

通信网络业务

通信网络领域，光纤光缆产品和技术继续保持领先，海外市场产能稳定。公司推出低功耗模块和散热系统等新品，助力AI发展，产品竞争力不断提升。

盈利预测与评级

公司分析机构预计2024-2026年归母净利润将呈现稳健增长趋势，维持“买入”评级，对应2024年PE为12倍。

风险提示

潜在风险包括市场需求变化、竞争加剧、新能源业务拓展不及预期，公司需关注这些因素对业务发展的影响力。

总结

中天科技在海风业务及新能源领域的积极布局有望驱动未来增长，尽管短期业绩面临压力，长期来看成长动力充足。投资者需关注其市场拓展和产能释放进度，同时注意风险因素。