20170611-东吴证券-东吴医药行业周观点_医药指数超跌反弹有望持续_短期坚定看多医药指数相对沪深300的超额收益_24页_1mb

医药行业周观点总结（2017/6/11）

核心内容概述

本报告为东吴证券医药行业周观点，分析了2017年6月医药指数的表现及行业政策、海外动态等多方面内容。报告指出，医药指数在经历一段时间下跌后，本周伴随大盘反弹，展现出相对沪深300的超额收益，短期内继续看多医药板块。同时，政策支持和行业创新成为推动医药行业发展的关键因素。

主要观点

1. 医药指数表现

   • 本周医药指数上涨2.86%，优于沪深300的2.57%涨幅。
   • 医药指数2017年至今累计跌幅为1.78%，但整体已度过谷底，处于恢复上升期。
   • 医药商业板块表现最佳，本周涨幅3.96%，年初至今涨幅达8.65%，显著优于其他子板块。

2. 政策支持与行业发展趋势

   • 《“十三五”卫生与健康科技创新专项规划》发布，强调医药、医疗器械和中医药的创新发展，推动行业向自主创新方向转型。
   • 政策鼓励创新药研发、高端医疗器械国产化以及中医药现代化，对具备研发实力和创新能力的制药企业形成利好。

3. 推荐标的

   • 推荐关注行业龙头：上海医药、九州通、片仔癀、恒瑞医药、美年健康等。
   • 这些公司因具备较强的市场竞争力、业绩增长潜力以及政策受益点而被重点推荐。

4. 海外医药市场动态

   • 美股方面，标普500保健指数上涨0.11%，但纳斯达克HealthCare指数下跌2.37%。
   • 欧股方面，部分新药如Spinraza获欧盟批准，Burtomab获FDA突破性疗法认定，显示海外医药行业在创新药和基因治疗方面进展显著。

5. 热点资讯

   • 罗氏诊断推出新一代CCM实验室自动化解决方案，提升检测效率。
   • 修美乐（阿达木单抗）获CFDA批准用于银屑病治疗，拓展适应症。
   • 默克与F-star合作开发双特异性检查点药物，显示行业对创新疗法的重视。

关键信息

政策动态

• 《“十三五”卫生与健康科技创新专项规划》
  强调药品、医疗器械和中医药的创新发展，推动行业向高端、智能化方向升级。

  • 药物研发：鼓励创新药研发，特别是针对严重疾病。
  • 医疗器械：推动国产化、智能化、高端化发展。
  • 中医药：推进现代化、国际化，提升疗效和贡献率。

• 《仿制药参比制剂目录》（第五、六批）
  CFDA发布，涵盖多种常用药品，显示一致性评价推进力度加大，有利于提升药品质量，减少进口依赖。

• 疾病应急救助制度
  加强信息化管理，保障患者在紧急情况下的医疗救治，有助于推动分级诊疗制度。

行业动态

• 医药商业板块
  本周领涨，涨幅3.96%，年初至今涨幅8.65%，显示行业整合和扩张趋势明显。

• 中医药大健康产业
  政策鼓励发展，预计将成为未来增长点。

• 仿制药与创新药
  政策推动下，仿制药一致性评价加速，创新药研发持续受关注。

海外市场动态

• 美股表现
  标普500保健指数上涨0.11%，纳斯达克HealthCare指数下跌2.37%，显示市场对创新药的分化。

• 新药审批

  • Tucatinib获FDA孤儿药认定。
  • Spinraza获欧盟批准治疗SMA。
  • Burtomab获FDA突破性疗法认定。
  • 默克与F-star合作开发双特异性药物。

• 重大事件

  • 罗氏托珠单抗被曝隐瞒副作用，引发关注。
  • 和黄中国医药科技公布fruquintinib关键性3期试验结果，显示疗效优势。
  • BMS推出Orencia皮下注射剂型，方便患者在家使用。

推荐组合

总结

医药行业在2017年6月迎来反弹，显示出短期看多趋势。政策层面持续支持医药创新，尤其是新药研发、医疗器械国产化和中医药现代化。医药商业板块表现突出，成为行业增长亮点。海外医药市场在创新药审批和重大事件方面也有积极进展，如Spinraza、Burtomab等药物的获批。同时，医药行业整体处于恢复上升期，公司分化加剧，低估值优质个股值得关注。