20221224-西南证券-医药行业周报_持续关注医药创新和复苏主线_43页_7mb

报告摘要

医药行业周报总结

核心内容概述

本周医药生物指数下跌 5.19%，跑输沪深300指数 2个百分点，行业涨跌幅排名第 25。自2022年初以来，医药行业下跌 21.11%，跑赢沪深300指数 1.4个百分点，行业涨跌幅排名第 21。医药行业当前估值水平（PE-TTM）为 26倍，相对全部A股溢价率为 87.9%（-1.88pp），相对剔除银行后全部A股溢价率为 40.4%（-1.0pp），相对沪深300溢价率为 133.7%（+0.3pp）。

本周医药子行业全线下跌，其中跌幅最小的是医院（-0.3%），其次是医疗研发外包（-2.1%）和医疗设备（-2.5%）。年初至今表现最好的子行业是线下药店，上涨 0.2%。

主要观点

医药创新仍是核心驱动力：海外创新药企Madrigal公布resmetirom用于治疗NASH和肝纤维化的关键3期临床MAESTRO-NASH积极结果，计划提交FDA新药申请。科伦药业控股子公司科伦博泰将其七种ADC候选药物授予默沙东，预计收到 93亿美元 的里程碑付款。2022年以来，已有 10余款国产创新药成功“出海”，显示医药创新对行业发展的积极影响。
市场表现分化：本周医药生物指数下跌，但部分个股表现亮眼。涨幅排名前十的个股包括福瑞股份（+28.4%）、怡和嘉业（+11.1%）、惠泰医疗（+9.6%）等，跌幅排名前十的个股包括泓博医药（-10.9%）、双成药业（-9.6%）、康惠制药（-9.3%）等。
资金流动与市场情绪：南向资金合计卖出 6.32亿元，北向资金合计买入 43.53亿元。陆港通增持前五为贵州百灵、以岭药业、万孚生物、葵花药业、老百姓，减持前五为富祥药业、司太立、天宇股份、羚锐制药、健康元。医药行业大宗交易总金额为 20.1亿元，恒瑞医药、云南白药、欧普康视为成交前三名。
投资组合表现：
- 港股组合整体上涨 0.4%，跑赢大盘 3.58个百分点，跑赢医药指数 5.6个百分点。
- 弹性组合整体下跌 3.4%，跑输大盘 0.2个百分点，但跑赢医药指数 1.8个百分点。
- 科创板组合整体下跌 2.0%，跑赢大盘 1.2个百分点，但跑输医药指数 3.2个百分点。
- 稳健组合整体表现较为稳定，部分个股如爱美客、云南白药、迈瑞医疗等被列为“买入”评级。

关键信息

投资组合详情

港股组合：
- 包括金斯瑞生物科技（1548）、和黄医药（0013）、康方生物-B（9926）等。
- 各公司盈利预测与估值数据展示，部分公司被评定为“买入”。
弹性组合：
- 包括寿仙谷（603896）、上海医药（601607）、福瑞股份（300049）等。
- 各公司上周表现及盈利预测数据展示，部分公司被评定为“买入”或“持有”。
科创板组合：
- 包括祥生医疗（688358）、百济神州（688235）、康希诺（688185）等。
- 各公司上周表现及盈利预测数据展示，部分公司被评定为“买入”。
稳健组合：
- 包括爱美客（300896）、云南白药（000538）、迈瑞医疗（300760）等。
- 各公司盈利预测与估值数据展示，多数公司被评定为“买入”。