20220918-国联证券-化工行业2022年9月周报_国际油价震荡企稳_巴斯夫PVP宣布不可抗力_12页_941kb

化工行业2022年9月周报（9.12-9.18）总结

核心内容

本周化工行业整体表现疲软，板块指数下跌7.00%，市场综合指数亦出现不同程度的下滑。国际油价震荡企稳，但国内化工品价格出现分化，部分产品因供应收缩和需求提升而上涨，另一些则因市场库存高企和成本上涨而下跌。巴斯夫宣布PVP不可抗力影响，推动国内PVP龙头企业新开源股价上涨。

主要观点

1. 化工板块行情

• 整体表现：化工板块本周下跌7.00%，跑输大盘。
• 细分板块表现：
  • 化学原料、磷化工、有机硅板块跌幅最大，分别为9.82%、8.59%、8.44%。
  • 石油化工、化肥农药、化学纤维等板块也呈现下跌趋势。
• 个股表现：
  • 涨幅前五：青岛金王（+40.76%）、新开源（+11.93%）、凯美特气（+10.14%）、华特气体（+6.87%）、华恒生物（+5.72%）。
  • 跌幅前五：蒙泰高新（-19.01%）、嘉澳环保（-16.79%）、英力特（-16.32%）、回天新材（-15.40%）、东材科技（-14.89%）。

2. 重点化工品价格

• 涨幅前五：
  • 液氯（+50.0%）：因碱厂检修和下游需求提升。
  • BDO（+27.4%）：因多家工厂检修，供应减少。
  • 三氯乙烯（+12.2%）：受上游成本上涨和需求变化影响。
  • 己二酸（+8.5%）：因供给端检修，推动价格上涨。
  • 纯MDI（+6.6%）：受己二酸价格上涨带动。
• 跌幅前五：
  • 磷酸二铵（-6.31%）：新产能投产，库存高企。
  • DMF（-4.76%）：成本上涨，下游需求下滑。
  • PVC（-2.85%）：受原油价格影响。
  • 氟化铝（-2.26%）：需求疲软。
  • 甲苯（-1.92%）：跟随油价弱势下行。

3. 行业动态与公司公告

• 公司公告：
  • 新安股份非公开发行股票。
  • 龙蟠科技半年度业绩大幅增长。
  • 瑞丰高材取得发明专利。
  • 阿科力拟注销子公司。
  • 荣盛石化完成股份回购。
  • 川恒股份完成磷矿资产收购。
  • 久吾高科与西藏中鑫签订提锂技术合作协议。
  • 保龄宝解除部分股份质押。
  • 合盛硅业进行股份质押。
  • 怡达股份环氧丙烷项目试生产取得阶段性成果。
• 行业新闻：
  • 国家统计局公布工业增加值数据。
  • 中国海油发布国产化海上地震采集导航系统。
  • 利华益维远化学获批环氧丙烷项目。
  • 科思创与SOL Kohlensäure达成生物源二氧化碳供应协议。
  • 阿克苏博奇环保启动生物可降解新材料与新能源一体化项目。
  • Mura与陶氏公司合作建设欧洲最大塑料回收工厂。

4. 投资建议

• 行业评级：化工行业“强于大市”。
• 重点推荐标的：
  • 买入：花园生物、梅花生物、泰和科技、山高环能、中曼石油、润禾材料、宝丰能源。
  • 关注标的：新开源、怡达股份、永东股份。
• 投资主线：
  • 新能源材料：推荐导电炭黑（黑猫股份、永东股份）、盐湖提锂（蓝晓科技、久吾高科、藏格锂业、盐湖股份）、锂电正极材料（川发龙蟒、云天化）。
  • 俄乌冲突影响：推荐钾肥相关企业（东方铁塔、亚钾国际）、有机硅板块。
  • 民用碳纤维：推荐吉林化纤，关注精功科技、吉林碳谷。
  • 钾肥基本面缺口：推荐东方铁塔，关注亚钾国际。
  • 专精特新企业：推荐奥福环保、花园生物。

风险提示

1. 通货膨胀风险：原材料成本上涨压力大。
2. 经济紧缩风险：美联储加息可能削弱全球需求。
3. 原油价格波动风险：油价受地缘政治和通胀影响较大。
4. 国际贸易摩擦风险：中美贸易关系不确定性可能影响出口。
5. 疫情反复风险：疫情对化工企业生产、运输和销售造成影响。

关键信息

• 本周化工品价格变动明显，部分产品因供应减少和需求提升而上涨。
• 巴斯夫PVP不可抗力事件对国内PVP市场产生积极影响。
• 俄乌冲突对钾肥和有机硅行业带来一定利好。
• 国内碳纤维产业逐步实现国产化，受益于新能源发展。
• 国联证券对化工行业持续看好，建议关注低估值、高增长标的。