20240811-国金证券-基础化工行业研究_海外市场巨幅波动_巴斯夫不可抗力_23页_2mb

化工行业本周综述（2024年8月5-9日）

一、化工板块表现及市场回顾

• 指数表现：本周申万化工指数下跌1%，跑赢沪深300指数（-1.56%），石化板块表现尤为亮眼，涨幅达11.4%。
• 板块结构：涨幅前三为复合肥（+24.9%）、煤化工（+23.9%）及民爆制品（+20.8%）；跌幅前三为食品添加剂（-33.2%）、合成树脂（-27.6%）、其他橡胶制品（-29.2%）。
• 油价与政策：油价波动加剧，欧洲能源政策变化值得警惕；地产行业与保障房政策成为近期关注焦点（如深圳启动收购商品房用作保障房）。

*二、重点产品价格走势

上涨品种：

• TDI：环比上涨56.4%，场内供应收缩（多装置检修）及下游需求预期改善是核心推手。
• 纯碱：弱势下跌2.19-2.62%。
• MDI：聚合MDI下滑0.29%，纯MDI上涨160%。
• 有机硅DMC：小幅上行0.5-2.5%。

价格暴跌种类：

• 液氯：-11881%
• 六氟磷酸锂：-3.45%

三、大事件追踪

1. 海外供应扰动：巴斯夫因火灾影响，维生素、香料产品供应链受阻，国际供给变动成为定调性事件。
2. AI领域风向：OpenAI宣布不发布GPT-5，Blackwell出货推迟，市场情绪受扰。
3. 地产与保障房政策：深圳推出收购商品房用作保障房，预示一线城市调控趋严。
4. 能源：集运指数（欧线）期货暴跌，海运费进入下行通道；德国电动汽车7月销量下滑37%，显示补贴退潮压力。

四、投资机会与风险提示

✅ 看好领域：

• 功能性新材料（如六氟磷酸锂、高纯度MDI、芳纶等）
• 具有全球化景气周期的不可替代中间体（如草酸、钛白粉、维生素产业链）

⚠️ 重点关注风险：

• 全球经济放缓影响终端需求
• 原油价格剧烈波动推高成本
• 中国化工环保、能源再生等碳中和政策带来潜在压力

注：由于文本限制，此为部分内容摘要。完整报告请参考原文。