20240804-国盛证券-基础化工行业周报_巴斯夫出现不可抗力_VA_VE景气加速_17页_1mb

基础化工行业周报2024年08月04日总结

维生素E（VE）景气度加速

8月3日，VE市场价格上涨至125元/kg，周环比涨34%，较年初累计涨幅达119%。7月29日，巴斯夫路德维希港工厂因爆炸导致维生素前体装置受损，自7月31日起暂停VA、VE发货。历史数据显示，VE涨价通常由供给驱动，可类比2008年安迪苏退出的供需格局变化。作为第二大维生素单品，VE粉全球需求约16万吨，核心标的盈利弹性巨大，重点关注浙江医药（高弹性标的）。

涤纶长丝行业动态

高温天气下涤纶长丝行业进入淡季尾声，7月涤纶龙头开启“一口价+限产保价”模式，8月初行业大厂联合降价去库，主要受高温天气影响织物品质及下游开工率下滑。截至8月1日，长丝权益库存维持在21天，高于五年均值（16天）。预计三季度萤石（尤其是东北辽宁地区）供给侧改革进一步收紧，对部分产品价格构成支撑。

成长板块估值与催化

成长板块估值已处于近期低位，估值安全垫较厚。行业正迎来密集催化：OLED材料（苹果新款iPad Pro采用）、半导体材料（国内晶圆厂扩产及材料自主可控）、合成生物学（新兴产业催化），部分龙头企业已确认业绩拐点（如浙江医药），近期发布股权激励，预示未来高增长。

风险提示

下游需求不及预期、产品价格大幅波动、国际油价大跌，是主要风险。

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