20181202-川财证券-川财研究每日晨报_中美贸易摩擦短期缓和_21页_971kb

文档内容总结

核心内容

本报告为川财证券于2018年12月2日发布的行业研究周报，涵盖宏观经济、A股策略、行业动态及风险提示等多个方面，旨在为投资者提供市场分析和投资建议。

主要观点

宏观策略

• 中美贸易摩擦短期缓和：G20中美会谈后，美国同意暂缓对2000亿美元中国商品的关税提升，中国同意增加对美进口。短期贸易摩擦缓解，但全球经济增速放缓和出口订单回落仍对我国出口构成压力，中长期贸易问题具有持续性。
• A股第二波反弹：市场短期企稳，政策利好与贸易摩擦缓和支撑风险偏好。建议布局优质成长股（如5G、云计算、芯片）和低估值蓝筹股（如金融、地产、医药）。

行业动态

• 农林牧渔：生猪价格上涨，非洲猪瘟导致调运受限，利好生猪养殖企业。建议关注温氏股份、牧原股份等具备产能布局的企业。禽链价格高位震荡，鸡肉替代效应显现。
• 钢铁：钢材价格受高产量压制，原料补跌利好利润。关注环保限产执行情况，建议关注攀钢钒钛、大冶特钢等。
• 房地产：北京土地供给增加，土地市场降温推动定价合理化。建议关注保利地产、招商蛇口、新城控股等。
• 军工：军工板块上涨，船舶板块表现突出。关注中直股份、内蒙一机、光威复材等。
• 电子：华为5G进程顺利，带动相关电子零部件需求。建议关注深南电路、沪电股份等通信板公司。
• 石化：关注欧佩克大会对油气价格的影响，神华挺价预期较强。建议关注开滦股份、山西焦化等。
• 轻工制造：建议关注出口业务占比较高的软体家居板块。顾家家居、梦百合等受益于中美贸易缓和及人民币贬值。
• 电力：市场化交易电价回升，利好优质火电企业。建议关注华能国际、华电国际等。
• 休闲服务：海南离岛免税购物限额提升至30000元，利好免税板块。建议关注宋城演艺、中国国旅等。
• 机械设备：关注前期超跌标的，特别是先进制造板块。建议关注杭氧股份、杰瑞股份、北方华创等。
• 食品饮料：茅台加大生肖酒和精品酒投放，五粮液系列酒涨价。建议关注茅台、五粮液等。

关键信息

• 中美贸易摩擦缓和：G20峰会达成共识，暂停相互加征关税，利好全球市场。
• 政策支持：科创板方案草案完成，资本市场改革推进，利好长期资金入市。
• 市场情绪改善：随着政策利好和贸易摩擦缓和，市场风险偏好恢复，A股有望企稳反弹。
• 行业表现：部分行业如农林牧渔、军工、电子、电力等表现较好，而有机硅、草甘膦等价格疲软。
• 风险提示：宏观经济不达预期、政策执行不到位、下游需求低迷可能对行业造成影响。

结构清晰总结

宏观经济

• 中美贸易摩擦短期缓和：G20会谈达成共识，暂缓关税提升，中国增加对美进口。
• 全球经济放缓：美国部分经济数据不及预期，未来下行压力增加。
• 政策影响：中美贸易缓和及国内政策出台，提振市场情绪。

A股策略

• 第二波反弹：短期市场企稳，政策和贸易摩擦缓和支撑风险偏好。
• 行业配置：优质成长股和低估值蓝筹股为反弹主线，重点关注5G、云计算、金融、地产、医药等。

行业动态

• 农林牧渔：生猪价格上涨，非洲猪瘟影响调运，利好养殖企业。
• 钢铁：产量高位压制价格，原料补跌利好利润，关注环保限产。
• 房地产：北京土地供给增加，市场情绪修复，关注龙头企业。
• 军工：板块上涨，船舶表现突出，关注主机厂及民参军标的。
• 电子：华为5G进程顺利，带动通信板需求，关注相关标的。
• 石化：关注欧佩克限产政策对油价的影响，利好天然气消费类企业。
• 轻工制造：建议关注出口业务占比较高的软体家居板块，关注顾家家居等。
• 电力：市场化交易电价回升，利好火电企业。
• 休闲服务：海南离岛免税政策放宽，利好免税板块。
• 机械设备：关注先进制造板块，特别是超跌个股。

风险提示

• 宏观经济不达预期：可能影响出口及整体市场表现。
• 政策执行不达预期：地方政策落实不到位可能影响行业预期。
• 下游需求低迷：可能对相关行业造成持续压力。

分析师声明

• 本报告由具备资质的分析师独立撰写，基于合法合规信息，不构成投资建议，投资者需自行评估。

投资评级

• 证券投资评级：根据6个月内绝对收益进行分类。
• 行业投资评级：根据6个月内行业相对市场基准收益进行分类。

重要声明

• 本报告仅供川财证券客户使用，未经授权不得传播。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议，投资者需自行判断。
• 报告不承担因使用不当产生的任何责任。

结论

整体来看，中美贸易摩擦的短期缓和为市场带来积极信号，A股有望开启第二波反弹。建议投资者关注优质成长股及低估值蓝筹股，同时留意各行业动态及政策影响，合理配置资产，防范潜在风险。