20230530-东吴证券国际经纪-和而泰-002402.SZ-传统业务焕新机_新业务打开成长天花板_6页_1mb

和而泰（002402）是一家电子行业龙头企业，专注于智能控制器领域，当前处于“3+3”产业布局阶段，涵盖家电智控器、电动工具、汽车电子、智能家居、射频芯片和储能。公司历经业绩承压阶段，但盈利拐点已显现，毛利率有望进一步修复。2022年至2025年预计收入和净利润高速增长，汽车电子和储能业务被视为第二增长曲线，智能家居和电动工具领域持续扩张。我们维持“买入”评级，基于30倍PE预测目标市值约213元。

盈利预测显示2023年至2025年归母净利润分别为71亿、95亿和129亿元，当前PE估值为20、15和11倍。风险包括市场竞争加剧、国际局势影响等。关键词包括“第二曲线”、“困境反转”、“新产品新技术新客户”。

（总结基于报告投资要点和财务数据，强调业务多元化、增长潜力和投资建议。）