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華南投資週刊總結（No.1223）

核心內容

本週刊報導了台灣及國際股市的近期動態，並分析了總體經濟形勢、利率政策、匯率變化及投資專題。重點包括股市表現、外資動態、經濟數據、產業趨勢與個股分析。

主要觀點

股市表現

• 加權指數：本週創下波段新高，市場情緒謹慎，多頭排列維持不變。
• 櫃買指數：亦創波段新高，月線與季線形成黃金交叉，市場趨勢有利多方。
• 強勢股：包括生技醫療、被動元件、IC設計、遊戲文創等。
• 弱勢股：包括光通訊、遊戲文創、漲多拉回及高本益比個股。

總體經濟展望

• 美國：5月非農就業人數低於預期，但市場仍預期聯準會6月將升息，未來升息步伐可能放緩。
• 歐元區：經濟展望改善，ECB維持寬鬆政策，並重申可能延長或擴大QE。
• 中國：外匯存底連續4個月回升，經濟成長溫和，貨幣政策穩健中性。
• 台灣：經濟復甦緩慢，央行維持重貼現率不變，市場資金寬鬆。

股市利多與利空

利多

1. 外資持續買進台股，外匯存底創新高。
2. 蘋果iPhone8上市消息提振市場，相關供應鏈股表現強勁。
3. 多數上市櫃公司宣布庫藏股，顯示對後市看好。
4. 全球半導體行情延續，台積電成為全球最大類股。
5. 被動元件漲價題材發酵，國巨集團市值大增。

利空

1. 中東政治衝突引發市場不確定性。
2. 美國經濟數據不如預期，影響升息預期。
3. 台灣夏季缺電風險升高。
4. 英國政治不確定性影響脫歐進度。

關鍵信息

投資組合

• 精選股：新日興(3376)、環球晶(6488)、雲品(2748)、帆宣(6196)、群創(3481)、力成(6239)、新唐(4919)、鈺齊-KY(9802)、亞德客-KY(1590)。

技術分析

• 加權指數：成交量939億，漲跌點+68.69點。
• 櫃買指數：成交量1,038億，漲跌點+3.81點。

外資與法人動態

• 近五日法人買賣超：外資合計3.1億元，投信-6.6億元，自營商9.1億元，三大法人合計21.9億元。
• 近六月籌碼變化：外資呈下降趨勢，投信與自營商波動較大。

輪胎產業現況

• 產業特性：高資本、高技術、高運輸成本，固定成本高。
• 產品分布：正新、建大、南港、泰豐等公司均有不同比例的汽車胎、卡車胎、機車胎及自行車胎。
• 正新：全球第九大輪胎廠，營收多元，2017年預估營收成長19%。
• 建大：台灣第二大輪胎廠，產品以自行車胎為主，受益於市場回溫。

陽明（2609）個股分析

• 評估：建議逢低布局，減資後每股淨值10.38元。
• 預估財務：2017年合併營收預估1,375億元，稅後EPS預估1.88元。
• 運價：2017年5月起運價大幅上揚，6月新聯盟優勢開始顯現，成本降低。
• 減資：2017年2月減資160.05億元，增資16.9億元，減資後股本156.527億元。

總經情勢

• 美國：經濟數據溫和，聯準會預期6月升息，未來步調可能放緩。
• 歐元區：ECB維持寬鬆政策，並可能延長QE。
• 中國：外貿持續改善，但經濟成長動能緩慢，貨幣政策維持不變。
• 台灣：出口表現良好，經濟復甦緩慢，央行觀望。

國際股市回顧

• 主要指數：台灣加權指數漲0.7%，美股高檔盤整。
• 美國股市：受非農數據與政治不確定性影響，盤整中。

汇率情勢

• 美元指數：上升，歐元、英鎊及韓元貶值，其他貨幣升值。
• 人民幣：受惠於政策調整，對美元升值。
• 新台幣：受國際資金流入影響，對美元升值。

投資建議

• 重點股：陽明、淘帝-KY、太醫、柏文等。
• 操作策略：關注個股基本面，擇優操作，利用市場盤整機會布局。

結論

整體而言，市場處於溫和上漲與盤整階段，外資持續流入，ECB維持寬鬆政策，美國經濟數據表現溫和，預期聯準會6月將升息，但未來步調可能放緩。投資者應關注個股基本面與產業趨勢，進行精準操作。