20220825-东吴证券-和达科技-688296.SH-2022中报点评_疫情拖累交付_水务信息化景气度无虞_3页_439kb

和达科技（688296）2022中报点评总结

核心内容

和达科技（688296）发布2022年半年报，报告期内实现营业收入1.95亿元，同比增长13.72%；归母净利润2695.08万元，同比增长24.39%；扣非后归母净利润2177.51万元，同比增长12.11%。尽管业绩略超市场预期，但受到疫情对项目投标和交付的影响，公司上半年表现仍面临一定挑战。

主要观点

• 疫情拖累交付：由于水务信息化项目需上门调试，疫情导致上半年收入增长放缓。但公司已调整盈利预测，反映疫情对业绩的影响。
• 政策支持强劲：国家对水务信息化的政策支持力度持续增强，包括供水管网漏损率控制目标（2025年不高于8%）、排水管网精细化管理要求，以及水利投资的大幅增长（2022年上半年水利投资总额达7480亿元，同比增长49.5%），为行业提供了良好的发展环境。
• 技术优势明显：公司深耕水务信息化领域20年，拥有丰富的标杆项目经验，与绍兴水务、清华大学合作开发的“基于数据与业务联动的供水管网漏损管理系统”达到国际先进水平，显著提升了供水漏损率的控制能力。
• 业绩增长可期：公司调整后的盈利预测显示，2022-2024年EPS分别为1.04元、1.29元、1.82元，对应PE分别为22.81倍、18.41倍、13.02倍。公司维持“买入”评级，认为水务信息化行业前景广阔，尽管短期受疫情和财政因素影响，但长期发展潜力依然强劲。

关键信息

财务数据概览

资产负债表（百万元）

利润表（百万元）

现金流量表（百万元）

风险提示

• 国家财政政策超预期收紧的风险；
• 水管网智能化改造进程不及预期的风险；
• 公司应收账款收不回的风险。

投资评级

• 公司投资评级：买入（维持）
• 行业投资评级：未提及

市场数据

估值与财务指标

结论

和达科技作为水务信息化领域的领先企业，凭借多年的技术积累和行业深耕，具备较强的竞争优势。尽管2022年上半年受疫情拖累，但政策支持和行业发展趋势依然强劲，公司未来业绩增长潜力较大。分析师维持“买入”评级，认为水务信息化行业前景广阔，公司有望持续受益。