第一创业金通小贷资产支持证券专项计划简介_26页_540kb

第一创业金通小贷资产支持专项计划优先级资产支持证券总结

核心内容概述

本总结围绕“第一创业金通小贷资产支持专项计划优先级资产支持证券”展开，涵盖产品概要、交易结构、基础资产、公司介绍等核心内容，旨在全面呈现该资产支持证券的结构、风险控制机制及基础资产状况。

主要观点

• 产品结构：专项计划资产支持证券分为优先级（A-1、A-2、B）和次级，优先级享有优先受偿权，次级由广西金融投资集团有限公司（简称“广西金投”）全额认购。
• 信用评级：优先A-1、A-2档获得AAA级评级，优先B档获得AA级评级，评级机构为联合信用评级有限公司。
• 安全性保障：通过优先/次级分层、现金流超额覆盖、差额支付承诺及风险控制体系保障投资者权益。
• 基础资产：入池资产为广西区内工商企业贷款，主要分布在商贸、农业、零售等行业，未偿本金余额为10.9314亿元。
• 风控措施：包括加速清偿、赎回、回购等机制，以及独立归集账户的设置以控制混同风险。
• 信息披露：计划管理人、托管银行、资产服务机构等需按期披露《资产管理报告》《托管报告》《资产服务机构报告》等关键信息。
• 公司背景：金通小贷为广西金投旗下控股子公司，广西金投为国有独资企业，具有较强的资产规模和盈利能力。

关键信息

产品概要

• 发行规模：总规模为10.9314亿元，其中优先A-1档4亿元，优先A-2档4亿元，优先B档1.64亿元，次级1.2914亿元。
• 期限：优先级资产支持证券分为1.06年、2.06年、2.5年三个期限品种。
• 支付方式：优先级按年付息，到期一次性还本；次级在存续期内不参与分配。
• 流通场所：深交所综合协议交易平台。
• 管理人：第一创业证券股份有限公司。
• 托管人：兴业银行股份有限公司。
• 资产服务机构：南宁市金通小额贷款有限公司。
• 差额支付承诺人：广西金融投资集团有限公司，为广西国资委100%控股企业，主体信用评级为AA+。

交易结构

• 资产池管理：管理人与原始权益人每周对账，定期现场核查，确保资产池动态更新。
• 循环购买：每月一次，14个工作日内完成，新入池资产需满足分散性和信用标准。
• 差额支付条款：广西金投承诺在专项计划资金不足以支付费用、本金和或利息时，承担补足义务。
• 风险控制措施：包括加速清偿、赎回、回购等机制，触发条件为累计违约率超过8%或闲置资金连续60日超过募集资金金额的10%。
• 现金流覆盖：每期计划总资产为当期还本付息额的2.72倍或2.08倍，2年后过手摊还的资产覆盖率为2.97倍。

基础资产

• 入池标准：无权利负担、无逾期、分类为正常类、贷款期限不超过12个月、不涉及诉讼等。
• 资产分布：涉及65户借款人，77笔贷款，主要分布在商贸流通（37.58%）、农林牧渔（15.99%）等行业。
• 未偿本金余额：109,314万元，单笔贷款最大未偿本金余额为6,200万元，单户最大未偿本金余额为9,000万元。
• 加权平均利率：1.96%/月，平均账龄1.95个月，剩余期限10.05个月。
• 现金流覆盖情况：在不同违约率假设下，优先A-1、A-2、B档的本金覆盖率分别为120.52%、100.06%、0.30%等，表明产品在正常情况下具有良好的现金流覆盖能力。

公司介绍

• 原始权益人：南宁市金通小额贷款有限公司，注册资本金79.89亿元，主体信用评级为AA+。
• 股东结构：广西金投持股63.84%，为最大股东，其余股东包括太平资产管理有限公司等。
• 盈利能力：2014年9月30日，公司实现营业收入18.13亿元，净利润12.54亿元。
• 资本结构：截至2014年6月，资产总额160.86亿元，负债率47.27%。
• 不良率：截至2014年9月，动态不良率1.11%，静态不良率0.55%，不良贷款尚在追偿中，未出现贷款损失。
• 业务发展：公司业务发展迅速，贷款规模逐年增加，截至2014年6月，累计发放小额贷款477.04亿元，收回327亿元。
• 市场份额：在广西小贷公司中，贷款余额为150亿元，占比近50%，处于领先地位。
• 差额支付人：广西金投，注册资本15亿元，主体信用评级为AA+，拥有多个二级子公司及参股金融机构，具备较强的信用支持能力。

总结

本专项计划优先级资产支持证券具有较高的信用评级和良好的现金流覆盖能力，通过优先/次级分层、差额支付承诺及严格的资产池管理机制保障投资者权益。原始权益人金通小贷及差额支付人广西金投均为广西国资委下属企业，具有较强的信用背书。基础资产主要来自广西区内工商企业贷款，行业分布广泛，具备一定的分散性。该产品适合追求稳健收益的合格投资者。