20230829-国海证券-雅迪控股-01585.HK-2023年半年报点评_销量高速增长_市场份额扩张_5页_501kb

雅迪控股（01585）2023年半年报显示，公司营业收入同比增长213%至17041亿元，归母净利润同比增长321%至1188亿元，显示出强劲增长势头。销量方面，电动两轮车总销量从2022年上半年的61362万台增至82107万台，增长338%，其中电动自行车销量贡献主要增长。公司通过推出29款新车型（如冠能奢想Q9和冠能摩登），强化产品定位，尤其是针对女性用户的欧洲复古设计，赢得了市场热烈响应。此外，公司利用配售资金加速海外布局，投资建设研发中心、工厂和分销网络，预计在未来五年可持续扩张市场份额。

盈利预测显示，2023年至2025年，预计营收分别为37748亿元、45799亿元和54221亿元，归母净利润预计为2656亿元、3364亿元和4194亿元，EPS对应PE和P/E持续优化，维持“买入”评级，基于销量增长和龙头地位强化。风险包括行业竞争加剧、供应链成本上升等，但业绩表现良好支撑投资信心。