传媒行业跟踪报告：基金重仓配置维持低配，影视院线板块市场关注度提升-240507-万联证券-12页_819kb

传媒行业基金重仓配置分析及投资展望

1. 行业核心观点

2024年第一季度，传媒行业指数震荡调整，但成交量维持高位，资金活跃。估值（PE-TTM）处于历史低位，仍有较大修复空间。基金配置总体维持低配但略有回升，行业估值与机构配置均处于历史较低水平。

2. 基金重仓配置情况

• 配置持续低配：传媒行业基金重仓比例低配约0.8%，环比有所改善。游戏板块持续受到市场青睐，维持超配；影视院线板块从低配转为超配。
• 前十大重仓股结构：前十大重仓股中游戏行业占据7席，分众传媒、恺英网络、光线传媒为龙头。其中光线传媒股价涨幅显著（31.04%），万达电影表现受益于春节效应。
• 抱团现象显著：基金前十大重仓股整体市值集中度较高，占比整体传媒行业基金重仓市值的比例分别达54.88%、77.46%、90.30%。

3. 投资建议

随着消费娱乐复苏及AIGC、MR概念兴起，建议关注版号储备丰富、布局AIGC应用的头部游戏企业，以及广告营销和影视院线领域的龙头企业。

4. 风险提示

• 监管政策趋严
• 新游延期或表现不及预期
• 技术发展不及预期
• 商誉减值风险

附图：

• 图表概览：
  • 行业成交额及指数趋势
  • 基金重仓配置变化
  • 子板块超/低配情况
  • 重仓股加/减仓动态

免责声明：本文基于公开数据整理，仅供参考。投资有风险，入市需谨慎。