20220724-华泰期货-饲料养殖周报_降雨预期改善_豆粕玉米回落_11页_927kb

详细总结

核心内容概述

本报告分析了7月底至8月初农产品市场的主要品种，包括豆粕、玉米、生猪和鸡蛋的市场行情、供需情况及后市展望。整体来看，市场受到天气、产量、进口节奏、价格走势等多重因素影响，呈现出不同的趋势。

粕类市场分析

主要观点

• 价格走势：豆粕和菜粕期货及现货价格均出现下跌，但现货基差有所波动。
• 供需分析：
  • 供应端：6月大豆进口量环比减少，油厂压榨量略有下降，但库存减少。
  • 需求端：豆粕市场需求有所回升，提货量增加。
  • 库存情况：豆粕库存增加，但库存天数略有下降。
• 后市展望：
  • 美国大豆产区降雨预期改善，美豆价格回落，导致国内豆粕成本下降。
  • 2022/23年度美豆库存偏低，进口节奏仍趋紧张，可能限制豆粕回调空间。
  • 市场需等待新的上涨驱动因素。

玉米市场分析

主要观点

• 价格走势：玉米期货及现货价格均下跌，淀粉价格跌幅更大。
• 供需分析：
  • 供应端：5月玉米进口量环比减少，北方四港库存增加。
  • 需求端：深加工企业玉米消费量环比减少，市场采购积极性较低。
  • 库存情况：玉米库存增加，但部分企业库存下降。
• 后市展望：
  • 乌克兰粮食出口恢复预期缓解了全球玉米供应缺口。
  • 欧洲极端高温及国内东北阴雨天气可能影响产量，市场存在不确定性。

生猪市场分析

主要观点

• 价格走势：生猪期货价格小幅下跌，现货价格在不同地区有涨跌。
• 供需分析：
  • 供应端：能繁母猪存栏量增加，商品猪出栏量略有减少。
  • 需求端：屠宰企业开工率下降，鲜销率上升，终端需求疲软。
  • 库存情况：冻品库容率下降，显示市场去库存趋势。
• 后市展望：
  • 猪价涨至阶段性高位，市场博弈加剧。
  • 养殖端压栏及二次育肥增加，商品猪供应相对缓和。
  • 需求端受高温影响，终端消费疲软，预计短期价格高位震荡。

鸡蛋市场分析

主要观点

• 价格走势：鸡蛋现货价格上涨，但期货价格弱势，期现价差扩大。
• 供需分析：
  • 供应端：蛋鸡存栏量微增，淘汰鸡出栏量增加，产蛋率下降。
  • 需求端：南方市场出梅后鸡蛋质量提升，贸易商采购积极性增强。
  • 库存情况：生产及流通环节库存均较低。
• 后市展望：
  • 供应端早淘现象出现，缓解后期压力。
  • 需求端尚未完全释放，预计短期鸡蛋价格低位震荡。

关键信息

图表说明

• 图1：全球大豆库销比（单位：%）
• 图2：全球菜籽库销比（单位：%）
• 图3：进口大豆库存（单位：万吨）
• 图4：豆粕库存（单位：万吨）
• 图5：美国玉米平衡表（单位：千吨）
• 图6：中国玉米平衡表（单位：千吨）
• 图7：能繁母猪存栏量（单位：万头）
• 图8：生猪存栏量（单位：万头）
• 图9：猪肉进口量（单位：公斤）
• 图10：规模以上企业生猪屠宰量（单位：万头）
• 图11：生猪养殖利润（单位：元/头）
• 图12：猪粮比与猪料比（单位：%）
• 图13：在产蛋鸡存栏（单位：亿只）
• 图14：样本企业鸡苗销量（单位：万只）
• 图15：主销区鸡蛋月度销量（单位：万吨）
• 图16：蛋鸡养殖利润（单位：元/只）
• 图17：鸡蛋生产环节库存（单位：天）
• 图18：鸡蛋流通环节库存（单位：天）

风险提示

• 豆粕：美国产区降雨改善，可能影响豆粕价格走势。
• 玉米：无明确风险提示。
• 生猪：无明确风险提示。
• 鸡蛋：无明确风险提示。