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饲料养殖周报总结（2021年9月26日）

核心内容概览

本报告为2021年9月22日至2021年9月24日期间饲料及养殖市场的周报分析，涵盖豆粕、玉米、鸡蛋、生猪等主要品种的行情走势、库存变化、基差波动、波动率及生产利润情况，并结合国内外政策、天气及市场动态进行分析。

主要观点与市场分析

1. 豆粕市场

• 行情走势：受外盘带动，豆粕期价窄幅震荡。
• 供应与需求：国内大豆到港高峰期已过，后期供应压力趋缓；部分地区限电停机，叠加双节前后下游备货需求，导致油厂豆粕库存持续回落。
• 基差变化：豆粕现货基差快速反弹，沿海区域油厂基差在400至650元/吨之间。
• 投资建议：短线以震荡为主，可考虑暂时观望或卖出宽跨策略。

2. 玉米市场

• 行情走势：国内玉米期价震荡上行，外盘美玉米价格偏强。
• 供应与需求：国内玉米供应充裕，但终端需求不佳，贸易商挺价心理较强；东北华北产区受强降雨影响，玉米收割受阻。
• 库存变化：全国深加工企业玉米库存周比下降0.7%，北方四港库存减少0.71%，广东港内贸玉米库存减少1.5万吨，外贸玉米库存减少2.7%。
• 基差波动：玉米基差走弱，期价震荡上行。
• 投资建议：短期偏弱震荡后维稳，建议暂且观望，关注外盘走势及天气变化。

3. 鸡蛋市场

• 行情走势：鸡蛋现货价震荡下行，中秋节提振需求有限，节后蛋价回落。
• 供应与需求：养殖利润较小，养殖企业淘汰老鸡积极性降低，补栏意愿不强；国庆将至，预计后期蛋价有支撑。
• 基差波动：鸡蛋基差走弱。
• 投资建议：01合约震荡运行，建议观望为主。

4. 生猪市场

• 行情走势：生猪价格继续下跌，不断突破年内新低。
• 供应与需求：节日消费增长有限，节后需求进一步回落；市场对四季度猪价普遍悲观，出栏积极性高，冻肉抛售增加供应。
• 养殖利润：养殖利润下降明显，白羽肉鸡利润为-2.83元/只，周比下降38.05%。
• 投资建议：短期内价格继续下跌，但收储政策可能引导跌势放缓，建议关注政策动向。

关键信息与数据

行业政策

• 农业农村部发布《生猪产能调控实施方案（暂行）》，以能繁母猪存栏量变化率为调控核心，构建生猪生产逆周期调控机制。

外盘动态

• 美豆：优良率回升至58%，收割进度6%，出口销售净销90.29万吨，对中国出口62.42万吨。
• 美玉米：出口销售回暖，装船量回升，但2022/2023年度出口销售净增0吨。

国际产量预测

• IGC：上调2021/22年度全球玉米产量预估至12.09亿吨，美国产量预计3.803亿吨，乌克兰产量预计3,850万吨。
• 小麦产量：下调2021/22年度全球小麦产量预估100万吨至7.81亿吨。

国内库存情况

• 大豆进口：9月预计进口634万吨，10月650万吨，11月860万吨，缓解供应压力。
• 豆粕库存：截至9月17日，豆粕库存87.24万吨，环比下降9.89%。
• 玉米库存：全国深加工企业库存337.3万吨，北方四港库存280万吨，广东港内贸玉米库存减少1.5万吨。

基差与波动率

• 豆粕基差：沿海区域豆粕现货基差在400至650元/吨。
• 玉米基差：基差走弱，期价震荡上行。
• 波动率：豆粕01合约历史波动率16.90%，玉米01合约历史波动率11.17%，均处于低位。

结论与建议

整体来看，饲料及养殖市场在节前备货需求和天气变化等因素影响下，呈现震荡走势。豆粕市场受外盘带动及国内供应趋缓影响，基差反弹；玉米市场则因天气干燥及供应充足，预期偏弱震荡；鸡蛋与生猪价格持续走低，养殖利润承压，建议关注政策支持及天气变化对市场的影响，短期以观望为主。