20220620-华泰期货-饲料养殖周报_成本强支撑_豆粕玉米易涨难跌_11页_966kb

成本强支撑，豆粕玉米易涨难跌

核心内容概述

本报告分析了豆粕、玉米、生猪及鸡蛋等农产品市场的近期走势与未来展望，指出在宏观经济压力下，部分农产品仍具备上涨动力，市场整体呈现结构性上涨趋势。

主要观点与关键信息

豆粕市场分析

• 价格行情：上周豆粕2209合约收盘价为4188元/吨，环比下跌1.78%；现货价格在不同地区略有波动，但整体基差维持上涨态势。
• 供需情况：进口大豆量增加，国内压榨量环比上升，支撑豆粕价格；国内饲料企业豆粕库存天数小幅增加，显示市场对豆粕的需求仍较为稳定。
• 后市展望：美豆受天气影响，种植面积不确定性为后期价格上涨提供支撑，国内豆粕价格仍有较大上涨空间。
• 策略建议：单边谨慎看涨。

玉米市场分析

• 价格行情：玉米2209合约收盘价为2905元/吨，环比上涨1.33%；玉米淀粉2207合约上涨1.6%。
• 供需情况：东北和华北产区售粮进度接近完成，国内玉米深加工企业玉米消费量增加，库存有所下降。
• 后市展望：俄乌冲突影响全球玉米市场，国内玉米价格受成本支撑，长期来看供应端依然紧张，价格易涨难跌。
• 策略建议：单边谨慎看涨。

生猪市场分析

• 价格行情：生猪2209合约收盘价为19585元/吨，环比上涨4.73%；现货价格在不同地区有所上涨。
• 供需情况：能繁母猪存栏量增加，商品猪存栏量小幅上升，出栏量略有减少；屠宰企业开工率下降，鲜销率稳定。
• 后市展望：养殖端信心较强，但终端消费进入淡季，肥猪需求低迷，屠企盈利困难可能压制猪价上涨。期货升水较大，后期上涨空间可能受限。
• 策略建议：单边中性。

鸡蛋市场分析

• 价格行情：鸡蛋2209合约收盘价为4690元/500千克，环比上涨0.51%；现货价格在部分区域略有下跌。
• 供需情况：在产蛋鸡存栏量环比增加，淘汰鸡出栏量减少；学校放假导致需求走弱，鸡蛋存储难度增加。
• 后市展望：短期内供应端压力边际增加，需求端走弱，预计蛋价以震荡偏弱为主。
• 策略建议：单边中性。

风险提示

• 豆粕：饲料需求长期走弱可能影响价格上涨。
• 玉米：俄乌局势缓和可能缓解市场压力。
• 生猪：无明确风险提示。
• 鸡蛋：无明确风险提示。

图表概览

• 图1至图4：展示全球大豆库销比、进口大豆库存、豆粕库存及价格走势。
• 图5至图8：反映美国与国内玉米供需情况及价格变化。
• 图9至图12：涉及猪肉进口、生猪屠宰量及猪粮比、猪料比等关键指标。
• 图13至图18：分析在产蛋鸡存栏、鸡苗销量、鸡蛋库存及价格走势。

总结

综上所述，豆粕与玉米市场在成本支撑及供应紧张的背景下，具备上涨潜力，建议谨慎看涨；生猪市场因供需关系及消费淡季影响，维持中性策略；鸡蛋市场则因供应增加与需求减弱，短期偏弱震荡。整体来看，农产品市场在宏观环境不利的情况下，仍受基本面支撑，存在结构性上涨机会。