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通信行业2017年1月投资总结

核心内容

2017年1月3日发布的通信行业周报，重点分析了通信行业的发展趋势、政策动向、公司动态及投资建议。

主要观点

1. 5G作为未来5年通信产业最大主题

   • 5G技术处于标准制定、场外试验及产品预研阶段，二级市场仍处于主题概念阶段。
   • 700M/800M/900M黄金频段利用将释放数字红利，推荐中信国安、中兴通讯等公司。
   • 2017年上半年中国电信光纤需求量同比增长15%-2%，光纤加工费相对较高，限价60元对预期无实质性影响。
   • 预计2017年年末光纤光缆行业将实现供需平衡，2017年量价齐升，行业利润高增长。

2. 北斗基础设施加速完善

   • 北斗地基增强系统建设发展，关注农业、交通、军工等行业应用。
   • 推荐合众思壮、海格通信、华力创通等公司。

3. 云计算空间巨大

   • 传统IDC、CDN企业向上延伸介入云计算领域，关注跨界创新。
   • 推荐神州数码、网宿科技、高升控股等公司。

4. 物联网发展需解决场景分散和终端芯片成本高问题

   • NBIOT芯片量产预计在2017年上半年，有望在公用基础设施行业率先落地。
   • 关注华为在NBIOT领域的进展。

5. 网络安全战略发布

   • 《国家网络空间安全战略》发布，明确网络空间安全任务，包括捍卫主权、维护国家安全、保护关键信息基础设施等。

关键信息

政策与宏观

• 《“十三五”国家信息化规划》发布：5G、北斗、云计算、物联网和光通信是重点。
• 2017年全国工业和信息化工作会议召开：部署2017年重点任务，强调“中国制造2025”和供给侧结构性改革。
• 中国信通院发布大数据、物联网白皮书：指出物联网发展面临挑战，需加强标准推动和安全保障。

基础设施

• 中国铁塔总量全球领先：拥有超过150万座铁塔，占比65%。
• 发改委支持百兆乡村示范网建设：支撑4K高清IPTV等应用。
• 四川电信完成CDMA800M频率调整：为LTE800M网络建设腾出频率资源。

公司动态

• 神州数码：股东重庆润江基础设施投资有限公司减持。
• 通鼎互联：发行股份及支付现金购买资产事项获批，1月3日起复牌。
• 网宿科技：通过购买深圳绿色云图科技有限公司30%股权及绿星云科技100%股权，拓展业务。
• 神州信息：召开股东大会，涉及公司注册资本、注册地址、董事变更等事项。

投资建议

• 重点推荐公司：中兴通讯（基本面拐点到来叠加估值修复），长飞、中天科技、通鼎互联、烽火通信（有光棒业务且估值合理）。
• 其他推荐公司：信维通信、迅游科技、波导股份、齐星铁塔、迪威视讯（涨幅靠前）；同洲电子、中光防雷、天泽信息、创意信息、盛路通信（跌幅靠前）。

个股表现

涨跌幅前五

振幅前五

高送转公司

附录：通信行业重点公司估值表

附注

• 本报告由申万宏源证券有限公司发布。
• 投资评级说明：买入（Buy）：相对强于市场表现20%以上；增持（Outperform）：相对强于市场表现5%~20%；中性（Neutral）：相对市场表现在-5%~+5%之间波动；减持（Underperform）：相对弱于市场表现5%以下。
• 本报告仅供客户使用，不构成投资建议。市场有风险，投资需谨慎。