20240117-国盛证券-金石资源-603505.SH-拟收购外蒙资源_全球化布局开启新篇章_3页_511kb

金石资源（603505SH）：业绩增长与海外萤石矿布局

关键财务数据

• 2023年业绩预告：归母净利润333-378亿元（+50%-70%），扣非净利润330-373亿元（+55%-75%）。
• 季度表现：Q4单季度归母/扣非净利中值环比分别下滑87%/123%。
• 2025年估值：维持“买入”，PE从417倍降至99倍。

海外资源扩张

• 蒙古子公司收购：耗资134亿元收购MV-005692萤石矿权。
• 产能规划：1-2年内在蒙建设100万吨初选产能，3-5年内实现50万吨高品精粉产能。
• 资源优势：蒙古拥有全球2%萤石储量，项目填补长期出口空白。

国内产能

• 单一矿产能40-50万吨，计划通过外蒙扩张实现产能翻番至150万吨。
• 包钢金石项目（80万吨权益产能）逐步投产。

行业前景

• 萤石需求由新能源、科技产业拉动，供给集中度提升。
• 风险：价格波动、产能进度、海外增量风险。

投资建议

维持“买入”，看好龙头地位与全球布局。