重视5G材料、声光电发展，抓住军工、半导体主线_26页__1mb

电子制造行业研究报告总结

核心内容

本报告聚焦于2018年电子制造行业的发展趋势与投资机会，重点推荐了5G、无线充电、光学、声学、半导体、军工电子等主题。

主要观点

1. 5G发展与相关材料需求

• 5G手机预计年底上市，新增3-5GHz频段，推动射频前端器件需求增长。
• 射频元件增速连续超过30%，EMI屏蔽材料与滤波器需求增加。
• 重点推荐：顺络电子，关注：中石科技。

2. 无线充电市场渗透

• 无线充电将在各大厂商中普及，发射端与接收端均有增长机会。
• 石墨散热需求上升，预计2018年合成石墨导热材料市场用量将达4,804.65万㎡。
• 重点推荐：立讯精密、信维通信、欣旺达、顺络电子。

3. 光学领域与AR/VR创新

• AR/VR市场重点在光波导模组，珑璟光电发布40度视场角模组，预计出货量达10K。
• 重点推荐：欧菲科技、联创电子、水晶光电、福晶科技、歌尔股份。
• AR眼镜作为中长期机会，预计2018年从2B进入2C市场。

4. 声学与触控反馈

• TWS耳机将爆发，重点关注AirPods供应链。
• 传输芯片与振动单元是核心竞争力，重点推荐：共达电声、立讯精密、瑞声科技。

5. 半导体与军工电子

• 2018年为“存储年”，全球半导体设备采购周期加强，重点推荐：北方华创、精测电子。
• 军工电子订单回暖，重点推荐：中航光电、航天电子、凯乐科技。
• 军工混改与资本证券化将带来市场机会。

6. 显示与LED行业

• OLED产能紧张，显示行业进入卖方市场，推荐：京东方、大族激光、新纶科技。
• LED行业关注芯片国产化与小间距商显市场，重点推荐：三安光电、洲明科技。

关键信息

行业趋势

• 5G、无线充电、光学、AR/VR、半导体、军工电子、显示与LED是2018年重点投资方向。
• 消费电子领域将从手机向物联网和汽车延伸，同时关注中低端ODM市场。

投资主线

• 半导体与军工电子是2018年投资主线，重点关注存储、射频前端、军用芯片、信息安全等领域。
• 5G材料、声光电、光学是核心推荐主题。

重点推荐公司

• 欣旺达、闻泰科技、欧菲科技、大族激光、北方华创、京东方、顺络电子、联创电子、大华股份、精测电子、信维通信、国光电器、立讯精密、三安光电、洲明科技、歌尔股份、水晶光电、海康威视、领益智造

风险提示

• 智能手机出货不及预期
• 半导体政策扶持力度不及预期
• 军费开支不及预期

重点关注领域

显示产业动态

面板价格

• TV面板价格：32寸均价61美元（QoQ下降7.6%），43寸均价98美元（QoQ下降13.3%），55寸均价173美元（QoQ下降2.8%）。
• 桌上显示器与笔记本面板价格维持稳定或小幅下降。

招标信息

• 国内多家公司启动LCD/OLED产线项目，如武汉华星光电、合肥京东方等。
• 中标信息显示，大陆企业如北京兆维智能装备有限公司、深圳精智达技术股份有限公司在显示设备领域有所突破。

上周市场回顾

• 电子板块上涨5.29%，跑赢沪深300指数546bps。
• 半导体板块涨幅最大，为15.86%。
• 个股涨幅前十包括：必创科技、天喻信息、新雷能、北方华创、中石科技等。

上周科技新闻

• 三星计划设立扇出型封装厂，可能于2019年夺回苹果订单。
• 联发科与高通竞标中国市场，尤其关注OPPO。
• 瑞芯微芯片被谷歌采用，推动中国芯片市场发展。
• 台积电产能紧张，联发科、英伟达、海思等公司排队。
• 富士康收购Belkin，可能受美国政府影响。
• 东芝出售芯片子公司，或面临延期。
• 旺宏NORFlash获意法半导体采用，拓展车用市场。
• 卓胜微进入IPO通道，增强射频芯片竞争力。
• 博通CEO薪资大幅增长，反映行业热度。
• 无线充电市场将爆发，MCU方案引领价格战。

总结

2018年电子制造行业在5G、无线充电、光学、声学、半导体及军工电子等领域展现出强劲的发展潜力。随着技术进步和市场需求的提升，相关产业链公司有望获得显著增长机会。重点推荐公司包括欣旺达、闻泰科技、欧菲科技、大族激光、北方华创、京东方、顺络电子、联创电子、大华股份、精测电子、信维通信、国光电器、立讯精密、三安光电、洲明科技、歌尔股份、水晶光电、海康威视、领益智造。同时，需关注汇率波动对短期业绩的影响，以及政策变化带来的行业不确定性。