20180401-天风证券-电子制造周报_重视5G材料_声光电发展_抓住军工_半导体主线_26页_1mb

电子制造行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2018年电子制造行业的发展趋势与投资机会，重点推荐了多个领域的核心企业。主要包括5G、无线充电、光学、声学、半导体、军工电子、安防智能化、显示行业和LED行业等。

主要观点

• 5G发展：5G手机预计年底上市，将推动射频前端器件和相关材料（如EMI屏蔽材料、滤波器）需求增长。重点关注顺络电子和中石科技。
• 无线充电：无线充电将渗透各大厂商，发射端和接收端均有机会，预计2020年市场规模达15亿美元。推荐立讯精密、信维通信、欣旺达、顺络电子等。
• 光学创新：AR/VR领域特别是光波导模组需求将增长，重点关注珑璟光电、欧菲科技、联创电子、水晶光电、福晶科技等。
• 声学与触控反馈：TWS耳机将爆发，重点推荐共达电声、立讯精密、瑞声科技等。同时，线性马达技术升级将提升触控体验。
• 半导体与军工电子：2018年为“存储年”，半导体设备投资增加，推荐北方华创、精测电子、通富微电等。军工订单回暖，重点推荐凯乐科技、中航光电、航天电子等。
• 显示与LED行业：OLED产能紧张，京东方、大族激光、新纶科技等值得关注。LED行业受国产转移影响，推荐三安光电、洲明科技、瑞丰光电等。

关键信息

重点推荐股票

• 欣旺达
• 闻泰科技
• 欧菲科技
• 大族激光
• 北方华创
• 京东方
• 顺络电子
• 联创电子
• 大华股份
• 精测电子
• 信维通信
• 国光电器
• 立讯精密
• 三安光电
• 洲明科技
• 歌尔股份
• 水晶光电
• 海康威视
• 领益智造

重点关注领域

• 消费电子：安洁科技、精研科技、信维通信、长盈精密、歌尔股份、欣旺达、德赛电池、蓝思科技、大族激光、正业科技、欧菲光
• 5G：顺络电子、信维通信、沪电股份、深南电路、中航光电、硕贝德、三安光电、麦捷科技
• 被动元器件：风华高科、顺络电子、法拉电子、艾华集团
• VR/AR：联创电子、水晶光电、歌尔股份、闻泰科技、福晶科技、联合光电、全志科技
• 半导体：北方华创、长川科技、中芯国际、圣邦股份、纳思达、长电科技、华天科技、兆易创新、全志科技、扬杰科技、ASM Pacific
• 军工：凯乐科技、中航光电、天银机电、航天电器、航天电子、火炬电子、星网宇达、乐凯新材、振芯科技
• LED：瑞丰光电、三安光电、国星光电、乾照光电、洲明科技、利亚德、木林森、鸿利智汇、华灿光电
• 面板及上游材料设备：京东方、三利谱、深天马、TCL集团、黑牛食品、精测电子、新纶科技、金力泰

风险提示

• 智能手机出货不及预期
• 半导体政策扶持力度不及预期
• 军费开支不及预期

行业趋势与市场动态

• 2018年电子板块上涨5.29%，跑赢沪深300指数546bps。
• 5G建设速度超预期，带动射频前端芯片价值上升。
• AR/VR领域光波导模组需求有望突破，珑璟光电已获得客户订单。
• 半导体行业进入设备采购周期，三星计划设立扇出型封装厂以重夺苹果订单。
• 军工电子订单回暖，北斗卫星组网等推动行业发展。
• 显示行业OLED产能紧张，国内厂商受益于设备国产化趋势。
• LED行业受益于国产芯片转移，小间距技术推动市场扩展。

技术与市场机会

• 5G：射频前端器件、滤波器、EMI屏蔽材料需求上升。
• AR/VR：光波导模组、3D识别技术、光学组件需求增长。
• 无线充电：发射端与接收端市场机会并存，市场渗透率提升。
• 声学与触控反馈：TWS耳机、线性马达技术升级带来市场机会。
• 半导体：存储年效应、设备投资、政策支持推动行业发展。
• 军工电子：信息安全、数据链系统、量子通信等技术提升行业空间。
• 显示与LED：OLED产能紧张，LED芯片国产化趋势明显。

市场表现

• 上周电子板块上涨5.29%，半导体板块涨幅最大，达15.86%。
• 个股涨幅前十包括必创科技、天喻信息、中石科技、北方华创等。
• 个股跌幅前十包括天津磁卡、深纺织A、三安光电、海康威视等。

行业动态

• 三星计划设立扇出型封装厂，争夺苹果订单。
• 联发科与高通争夺中国手机芯片市场，联发科获小米大单。
• 富士康收购Belkin需美国政府批准。
• 东芝出售芯片子公司面临不确定性。
• 中国计划十年内部署3000万辆自动驾驶汽车，推动本土芯片行业发展。
• 卓胜微进入IPO通道，布局射频芯片领域。
• 苹果、小米、华为等厂商推动无线充电市场发展。

总结

2018年电子制造行业迎来多领域发展机遇，包括5G、无线充电、光学、声学、半导体、军工电子、安防智能化、显示行业和LED行业。行业整体表现优于市场，重点推荐股票在各子领域具有竞争优势。同时，行业面临汇率波动、政策支持力度、军费开支等风险，需密切关注市场变化与政策动向。