20210425-太平洋-流动性周报（4月第4周）_外资加仓医药_食饮_电子_19页_1mb

外资加仓医药、食饮、电子 - 流动性周报（4月第4周）

核心内容

本报告总结了2021年4月第4周的北上资金、国内资金、宏观利率及市场交投活跃度等关键市场动态。

主要观点

• 北上资金：本周北上资金净流入210.24亿元，较前一周减少36.85亿元，但整体仍保持净流入态势。沪股通净流入67.92亿元，深股通净流入142.33亿元。
• 行业偏好：医药生物、食品饮料和电子显示行业净流入较多，分别为45.37亿元、33.92亿元和31.51亿元；非银金融、公用事业和通信行业净流出。
• 重仓股变动：过半TOP20重仓股持股比例增加，其中东方雨虹、药明康德和平安银行分别增持0.89%、0.46%和0.44%；万华化学、中国平安和宁德时代分别减持0.31%、0.29%和0.09%。
• 国内资金：两融余额回升，4月22日达16722.33亿元，较4月15日增加142.59亿元。电子、医药生物和汽车行业两融余额回升较多，公用事业、传媒和电气设备行业则有所回落。
• 宏观利率：央行逆回购操作与到期相抵消，整体资金保持平稳。隔夜Shibor和7天Shibor分别减少0.40个BP和6.00个BP。1年期国债收益率减少13.95个BP，3年期国债收益率减少8.60个BP，10年期国债收益率微升0.88个BP。信用利差普遍上升。

关键信息

北上资金

• 周度净流入：210.24亿元
• 持股市值：2.48万亿元，占全A流通市值的3.87%
• 行业净流入：医药生物（45.37亿元）、食品饮料（33.92亿元）、电子显示（31.51亿元）
• 行业净流出：非银金融（-12.64亿元）、公用事业（-6.14亿元）、通信（-3.29亿元）

国内资金

• 两融余额：4月22日达16722.33亿元，较4月15日增加142.59亿元
• 行业两融余额变化：电子（+43.39亿元）、医药生物（+42.57亿元）、汽车（+37.16亿元）回升较多；公用事业（-9.56亿元）、传媒（-8.10亿元）、电气设备（-6.57亿元）回落较多

宏观利率

• Shibor利率：隔夜Shibor为1.9420%（-0.40个BP），7天Shibor为2.1390%（-6.00个BP）
• 国债收益率：1年期国债收益率为2.3900%（-13.95个BP），3年期国债收益率为2.7433%（-8.60个BP），10年期国债收益率为3.1719%（+0.88个BP）
• 信用利差：3年期AAA/AA+/AA级企业债与国债的信用利差分别增加至0.71%、0.93%和1.44%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与国债的信用利差分别增加至0.54%、0.71%和1.12%

风险提示

• 中美摩擦边际恶化
• 美债收益率上行超预期

行业评级

• 看好：医药生物、食品饮料、电子等行业的回报预计高于市场整体水平5%以上
• 中性：部分行业回报预计介于市场整体水平-5%与5%之间
• 看淡：部分行业回报预计低于市场整体水平5%以下

个股评级

• 买入：个股相对大盘涨幅预计在15%以上
• 增持：个股相对大盘涨幅预计在5%与15%之间
• 持有：个股相对大盘涨幅预计在-5%与5%之间
• 减持：个股相对大盘涨幅预计在-5%与-15%之间

总结

本报告反映了外资和国内资金在4月第4周对A股市场的偏好变化，以及宏观利率和市场流动性状况。医药、食品饮料和电子行业受到外资青睐，而非银金融、公用事业和通信行业则面临资金流出压力。两融余额整体回升，显示市场信心有所恢复。宏观利率保持平稳，信用利差上升，提示市场风险偏好下降。