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流动性跟踪周报：回暖的流动性在债市和股市蔓延

核心内容概览

本周流动性整体呈现回暖趋势，反映在固收市场和权益市场多个方面。债市中，资金面小幅收敛，但利率债净供给回升，市场情绪有所改善。权益市场中，北上资金净流入增加，部分行业表现强势，同时基金发行市场热度回升，融资融券余额上升，产业资本减持力度加大，ETF净流入由正转负。

固收市场

资金面：小幅收敛

• DR001、DR007、DR014本周分别运行在 1.84%-2.11%、2.08%-2.22%、2.28%-2.32%，相比上周有所抬升，资金面小幅收敛。
• MLF利率自2020年4月以来保持稳定在 2.95%，连续两月净投放为零，中期流动性维持稳定。
• PSL自2020年初以来持续下降。
• 逆回购方面，本周有500亿逆回购到期，但无净投放，7天逆回购利率维持在 2.20%。
• 存单收益率：本周1M、3M、1年期存单收益率分别下行 2bp、2bp、6bp，长期与短期资金成本均出现下沉。

一级市场：利率债净供给回升

• 本周利率债发行规模为 5,066.97亿元，到期规模为 2,311.23亿元，净供给环比上周回升。
• 国债发行 1,234.70亿元，地方政府债发行 2,630.17亿元，政策银行债发行 1,102.10亿元，政府支持机构债发行 100.00亿元。

二级市场：长端利率上行

• 1年国债收益率下行 13bp至 2.39%，国开债下行 11bp至 2.53%。
• 3年国债收益率下行 7bp至 2.74%，国开债下行 3bp至 3.10%。
• 5年国债收益率维持在 2.97%，国开债下行 1bp至 3.29%。
• 10年国债收益率上行 2bp至 3.17%，国开债上行 3bp至 3.55%，长端利率上行。

权益市场

一级市场和二级市场资金流总体概况

一级市场融资规模：材料、可选消费市场情绪回暖

• 4月各板块融资合计 193.76亿元，3月为 298.15亿元，2021年以来市场融资规模震荡下行。
• 材料板块融资 50.92亿元，可选消费板块融资 25.97亿元，市场情绪回暖。
• 能源、金融、电信服务、公用事业及房地产板块4月均无融资。

二级市场表现：电气设备、医药生物领涨

• 上周上涨的前五行业为：电气设备（+6.71%）、医药生物（+6.29%）、食品饮料（+4.48%）、电子（+4.18%）、有色金属（+3.67%）。
• 下跌前五行业为：商业贸易（-3.05%）、纺织服装（-2.47%）、房地产（-1.94%）、建筑装饰（-1.93%）、公用事业（-1.73%）。
• 本周A股成交量为 3,103.24亿股，环比上周增加 3.15%，但涨幅较前一周有所收窄。

一级市场流动性情况

资金募集情况：资金规模环比增加2.12倍

• 本周募集资金为 642.01亿元，募集家数为 30家，环比上周增加 2.12倍。
• 4月以来募集资金趋势连续三周抬升，4月为 1,083.87亿元，3月为 1,263.84亿元。

IPO状况：规模环比增加66.36%

• 最新一周IPO融资规模为 111.78亿元，环比上周增加 66.36%。
• 主板发行 66.14亿元，中小企业板发行 32.19亿元。

增发融资状况：连续6周规模降低

• 最新一周增发融资为 30.32亿元，环比上周下降 58.51%。
• 4月增发融资为 217.90亿元，3月为 862.38亿元。

二级市场流动性情况

北上资金：信心提升，食品饮料为主要进攻方向

• 本周北上资金净流入 210.24亿元，环比上周略有下降。
• 4月北上资金净流入为 404.07亿元，3月为 187.11亿元。
• 食品饮料行业净买入 36.97亿元，为本周主要进攻方向。
• 非银金融行业净流出 5.46亿元，流出占比 -0.19%。
• 净买入个股包括：贵州茅台、药明康德、宝钢股份等；净卖出个股包括：中国平安、通威股份等。

新发基金：市场热度首次升温

• 本周新发基金规模为 143.39亿份，环比上周回升。
• 自4月以来首次出现规模上升，显示基金发行市场热度升温。

融资融券：余额与交易额环比上升

• 本周两融余额为 16,722.74亿元，占A股流通市值 2.57%。
• 两融交易额为 2,828.92亿元，占A股成交额 8.87%。
• 融资余额从 15,085.69亿元上升至 15,200.52亿元，融券余额从 1,482.41亿元上升至 1,522.22亿元。
• 融资净买入行业包括：医药生物、汽车、有色金属等；净卖出行业包括：建筑材料、电气设备、传媒等。

产业资本跟踪

限售股解禁：市值大幅增加

• 本周限售股解禁市值为 739.44亿元，环比上周增加 37.21%，连续两周上升。

二级市场增减持：减持环比增加46.95%

• 本周产业资本减持 48.83亿元，环比上周增加 46.95%。
• 减持前三行业为：制药、生物科技与生命科学、汽车与汽车零部件。
• 增持行业为：资本货物。

其他重要指标跟踪

ETF净流入：由流入转流出

• 本周ETF净流入为 -43.26亿元，环比上周由流入转流出。
• 净流入行业仅 钢铁煤炭ETF，为 0.14亿元。
• 净流出前三行业为：证券ETF（-2.67亿元）、银行ETF（-2.18亿元）、芯片ETF（-1.39亿元）。

重大重组事件：交易总价值环比下降55.45%

• 本周重大重组事件总价值为 187.82亿元，环比上周下降 55.45%。
• 重组形式包括：发行股份购买资产、协议收购、吸收合并、增资等。

总结

本周流动性在债市和股市均有所回暖，具体表现为：

• 固收市场：资金面小幅收敛，但利率债净供给回升，长端利率上行。
• 权益市场：北上资金净流入增加，食品饮料行业受青睐；基金发行市场热度回升；融资融券余额与交易额环比上升，显示市场活跃度提升。
• 产业资本：减持力度加大，但限售股解禁市值持续上升。
• ETF：净流入由正转负，市场情绪有所波动。
• 重大重组：交易总价值下降，市场重组活动趋于谨慎。

整体来看，市场情绪在多方面有所回暖，但部分指标如ETF净流入和重大重组交易总价值显示市场存在一定的不确定性。投资者需注意风险，理性决策。