20230813-申港证券-轻纺美妆行业周报_纺服行业半年报业绩预告中盈亏各半_13页_1mb

轻工纺服行业研究周报总结

1. 投资摘要

纺服行业多家公司发布2023年中期业绩预告及报告，盈亏情况各半。截至8月12日，4家公司发布中期业绩报告，48家公司发布业绩预告，其中24家同比向好，24家有所下降。

2. 市场回顾

本周申万一级行业中，轻工制造指数下跌373%，纺织服饰指数下跌263%，美容护理指数下跌378%，相对跑赢大盘。

3. 行业表现

• 上市公司业绩：
  • 航民股份（002485）2023H1营收同比增695%，归母净利润增长超150%，业绩表现抢眼。
  • 终端需求复苏及成本降低带动部分公司业绩增长，如红蜻蜓、歌力思、锦泓集团等通过渠道优化和数智化手段提升业绩。
  • 部分公司因内需疲软、竞争加剧而业绩下滑，如ST贵人、报喜鸟等。

4. 行业数据追踪

• 原材料：棉花、涤纶、MDI等价格整体小幅波动。
• 地产与包装纸：商品房成交面积有所下降，包装纸市场价格波动较大。

5. 行业前景

• 预计下半年纺服行业受益于终端需求逐步恢复，重点关注运动鞋服、家纺、商务服饰等低基数赛道龙头企业。
• 美护行业护肤、医美龙头与防晒剂龙头企业表现优异，建议关注珀莱雅、爱美客等。

6. 投资建议

建议投资者关注六类企业：

1. 运动鞋服/户外类低基数赛道龙头；
2. 家纺龙头（婚庆补办预期）；
3. 商务服饰细分场景龙头；
4. 护肤、医美、防晒剂方向公司；
5. 低成本运营品牌；
6. 小市值但有成长预期的个股如迪阿股份。

7. 风险提示

• 经济复苏不及预期；
• 行业竞争加剧；
• 政策变化、原材料价格波动等风险。