20231025-德邦证券-迈为股份-300751.SZ-业绩符合预期_HJT设备有序推进_3页_676kb

迈为股份（300751SZ）2023年三季报显示，公司前三季度营收同比增长69.35%，净利润同比增长38.8%，但第三季度单季度利润出现下降。主要原因是HJT设备量产初期的成本前置和产线改造，导致利润率短期下滑，未来随着订单批量确认，盈利能力有望回升。公司订单充足，合同负债和存货增幅显著。市场地位稳固，丝网印刷设备实现进口替代，并在HJT设备领域获得大订单。非光伏业务稳定，推动多元化发展。预计2023-2025年净利润年复合增长率强劲，维持“买入”评级。风险包括光伏技术迭代不及预期和市场竞争加剧。

• 财务数据亮点：前三季度营收增长显著，HJT业务成本控制待优化。
• 业务进展：与华晟新能源签署合作协议，非光伏板块客户端验证良好。
• 估值预测：P/E、P/B等指标有望提升，长期投资潜力体现在高速增长预期。
• 风险因素：技术迭代延迟或竞争加剧可能影响业绩。