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建筑工程行业周报（2013.12.29）总结

核心内容

2013年12月29日发布的建筑工程行业周报，主要分析了2014年的行业投资逻辑及重点推荐公司，并对一周财经热点、行业要闻、公司公告及市场表现进行了总结。报告指出，建筑行业在2014年将受益于政策支持和改革推进，投资机会主要集中在高估值、高成长的“中国梦”板块以及低估值蓝筹股。

主要观点

1. 行业投资逻辑

• 基建：重点推荐围海股份和苏交科，认为其具备高成长性及良好的市场前景。
  • 苏交科：业绩预增15%-35%，拟10转10派现2元，上调目标价至19.20元。
  • 围海股份：市场空间广阔，政府支付优先，合同储备充足，预计2014年业绩高增长，增发有助于提升资质和信用等级。
• 园林：重点推荐普邦园林，其核心战略为“标准化、专业化、信息化”，有望成为园林行业引领者。
• 装饰：重点推荐亚厦股份、金螳螂、广田股份和洪涛股份，认为装饰行业需求空间广阔，未来5年产值规模保持12%-15%增长，公司成长性与估值修复潜力大。
• 工程咨询：重点推荐苏交科和中国海诚，认为其在城镇化和环保等领域具备成长空间。
• 煤化工：预期行业将迎来政策和订单双重驱动，关注成达工程、化学、东华科技、延长化建等公司。
• 建筑智能节能：关注延华智能、达实智能、汉鼎股份等公司，认为合同能源管理财政奖励标准可能提升，推动行业发展。

2. 年度投资策略

• 投资主线：围绕基建及新型城镇化、装饰、生态环保节能、工业工程、国企改革、事件驱动等展开。
• 投资组合：
  • 成长组合：达实智能、围海股份、普邦园林、亚厦股份、三维工程、万邦达
  • 价值组合：中国化学、中海油服、中国建筑
  • 主题组合：苏交科、中国海诚、中工国际

3. 市场表现

• 沪深300指数、上证综指、深证成指分别上涨0.83%、0.55%、0.74%。
• 建筑工程板块全周上涨0.35个百分点。
• 涨幅前五名：苏交科（26.65%）、延华智能（11.86%）、汉鼎股份（11.17%）、尚荣医疗（10.63%）、中海油服（7.93%）。
• 跌幅前五名：中材国际（-8.93%）、中国铁建（-3.74%）、新疆城建（-3.25%）、江河创建（-2.98%）、中国中铁（-2.94%）。

关键信息

1. 一周财经热点

• 社科院资产负债表：国家净资产超过300万亿，债务近28万亿，地方债务需引起关注。
• 中国铁路总公司负债：总资产4.84万亿元，负债3.06万亿元，资产负债率升至62.6%。
• 单独二孩政策：2014年1月起实施，有利于人口结构优化。
• 粤港澳自贸区方案：已上报国务院，开放程度将超过上海。
• 中央农村工作会议：到2020年解决3亿人城镇化问题，生态环保基础设施成为新热点。
• 证监会并购重组政策：推动透明化，为并购重组清障。
• 上交所分行业信息披露：房地产、煤炭、石油等作为首批试点。
• 工业企业利润增速回落：11月利润同比增9.7%，增速大幅回落。

2. 一周行业要闻

• 中国南车：签订87.4亿元重大合同，占2012年营业收入的9.7%。
• 南京城建投资：计划投资750亿元，包括青奥相关工程及轨道交通建设。
• 城市轨道交通建设：批准建设里程超过5700公里，2013年项目数量创历史新高。
• 基建仍是地方经济增长引擎：农业生态基建成为新热点，地方基建将加大民资开放力度。
• 楼市调控信号：2014年调控将增强针对性，完善住房供应体系，强化市场监管。

3. 一周公司重点新闻及公告

• 中国建筑：获得11项重大工程项目，总金额301.9亿元。
• 葛洲坝：设立海外子公司，参与利比里亚邦矿重油电站项目。
• 中国铁建：签约72亿元海外项目，转让铜冠公司20%股权。
• 粤水电：关联中标13.5亿元城市环境综合整治项目。
• 围海股份：新签2.84亿元工程施工合同。
• 尚荣医疗：签订2亿元重大合同，用于医疗项目。
• 江河创建：获准发行股份购买资产。
• 蒙草抗旱：获准发行股份购买资产，拓展生态环保业务。
• 北新路桥：新签6.72亿元海外合同。
• 隧道股份：投资两项重要项目，预计内部收益率分别为9.46%和9.47%。
• 浦东建设：中标3.14亿元BT项目。
• 汉鼎股份：中标4336万元智能交通项目。
• 广田股份：收购生态环境公司51%股权，拓展业务链条。
• 雅致股份：收到政府奖励款1750万元。

总结

该周报指出，2014年建筑行业投资机会主要集中在政策支持和改革催化的板块，重点推荐基建、园林、装饰、工程咨询等领域公司。同时，报告对行业热点和公司动态进行了详细分析，强调了政策、订单和市场趋势对行业的影响，并提供了详细的市场表现和投资建议。