20210723-中邮证券-晨会纪要_6页_875kb

文档内容总结

联系人信息

• 首席分析师：程毅敏

  • SAC登记编号：S1340511010001
  • Email：chengyimin@cnpsec.com

• 分析师：鲁春娥

  • SAC登记编号：S1340515060001
  • Email：luchune@cnpsec.com

• 分析师：郭惊华

  • SAC登记编号：S1340521050001
  • Email：guojinghua@cnpsec.com

• 研究助理：魏大朋

  • SAC登记编号：S1340119070019
  • Email：weidapeng@cnpsec.com

股票市场表现

股票市场	收盘价	涨跌%
恒生指数	27723.84	1.83
上证综指	3574.73	0.34
深证成指	15262.19	0.33
沪深300	5151.75	0.15
东京日经	27548.00	0.00

股指期货与国债期货表现

股指期货	收盘价	涨跌%
IF2108	5126.20	-0.02
IF2109	5107.00	-0.09
IF2112	5058.40	-0.18
IF2203	5020.40	-0.26

国债期货	收盘价	涨跌%
TF2109	100.89	-0.04
TF2112	100.52	-0.05
TF2203	100.23	-0.09

宏观研究

• 美国经济：多数经济学家预计美国经济增长速度已在第二季度达到高点，财政刺激政策和疫情防控措施放宽带来的提振作用正减弱。
• 经济数据：预计2021年第二季度GDP同比增长9.1%，三季度增速将放缓至7%，全年预计增长6.9%。
• 经济动能来源：失业者重新就业、消费者储蓄、政府刺激政策。
• 风险因素：通胀担忧、劳动力市场复苏不及预期。

行业研究

医药研究

• 公立医院改革：国务院发布通知，11个省份将率先推动公立医院高质量发展，重点在体系建设和文化建设方面展开。

固收研究

• 央行操作：7月19日开展100亿元逆回购操作，维护流动性。
• 利率债市场：SKY_3M下行2BP至1.82%，SKY_10Y上行1BP至2.95%。
• 信用债市场：中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限上行2BP至2.42%，3年期下行2BP至3.17%，5年期下行1BP至3.43%。
• Shibor利率：隔夜Shibor报2.1110%，下行0.40个基点；1个月Shibor报2.3150%，下行0.30个基点。

策略研究

• 市场走势：短期大盘震荡，结构性机会存在。
• 板块表现：钢铁、有色金属、化工涨幅靠前，医药生物、食品饮料、休闲服务跌幅靠前。
• 资金流向：医药生物、食品饮料流出较多。
• 流动性：SHIBOR利率正常波动，中债国债收益率缓步回落，LPR维持不变。
• 市场情绪：涨停数高于均值，封板成功率略低于平均水平。
• 估值情况：两市整体估值合理，中小盘性价比优于大盘。
• 行业建议：化工、有色等周期板块估值低且盈利预期强；电子、计算机等科技板块估值处于历史低位，未来或受益于政策支持。

昨日要闻

• 防汛救灾：国家领导人作出指示，国务院部署防汛救灾工作。
• 疫情防控：南京发现17例阳性患者，开展全员核酸检测。
• 公募基金二季报：前十大重仓股包括贵州茅台、宁德时代等，增持和减持情况明确。
• 政策支持：深化跨境贸易便利化改革、优化口岸营商环境。
• 人口政策：卫健委回应生育政策，三孩政策效果需配套措施支持。
• 价格调控：发改委召开全国价格工作会议，加强价格监测预警。
• 广交会：第130届广交会将于10月15日至11月3日举办。
• 地方政策：浙江省出台42条减负降本政策，预计减负超2500亿元。
• 重大项目：山东省720个重大项目集中开工，总投资4328亿元。

投资评级标准

股票投资评级

• 推荐：股票涨幅高于沪深300指数20%以上
• 谨慎推荐：股票涨幅高于沪深300指数10%-20%
• 中性：股票涨幅介于沪深300指数-10%-10%之间
• 回避：股票涨幅低于沪深300指数10%以上

行业投资评级

• 强于大市：行业指数涨幅高于沪深300指数5%以上
• 中性：行业指数涨幅介于沪深300指数-5%至5%之间
• 弱于大市：行业指数涨幅低于沪深300指数5%以上

可转债投资评级

• 推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数10%以上
• 谨慎推荐：可转债涨幅高于中信标普可转债指数5%-10%
• 中性：可转债涨幅介于中信标普可转债指数-5%-5%之间
• 回避：可转债涨幅低于中信标普可转债指数5%以上

分析师声明

• 分析师承诺与所评价或推荐的证券无利害关系。
• 报告基于公开信息和独立判断，结论客观、公正。

免责声明

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公司简介

• 中邮证券成立于2002年9月，注册资本50.6亿元，由中国邮政集团有限公司绝对控股。
• 经营范围涵盖证券经纪、自营业务、投资咨询、基金销售、资产管理、承销保荐、财务顾问等。
• 全国设有多个分支机构，提供多种交易方式和第三方存管服务。

业务简介

• 证券经纪业务：提供现场、自助终端、电话、互联网、手机等多种委托方式。
• 证券自营业务：使用自有资金进行权益类和固定收益类投资。
• 证券投资咨询业务：为投资者提供相关信息、分析和建议。
• 证券投资基金销售业务：代理发售基金产品，办理申购、赎回等业务。
• 证券资产管理业务：开展资产管理服务。
• 证券承销与保荐业务：提供证券承销与保荐服务。
• 财务顾问业务：提供财务顾问服务。