20140307-中国银河-一周观点集锦_39页_875kb

一周观点集锦总结

核心内容

宏观分析

• CPI走势：预计2014年1季度CPI同比约2.0%，其中食品价格波动幅度减小，预计全年CPI在2.5%左右。
• 翘尾因素：2014年1季度翘尾水平为1.7%，全年翘尾高点预计在5-7月份。
• 人民币波动：人民币由单边升值转为双向波动，央行通过正回购等手段控制流动性。
• 国际经济动态：美国房地产市场表现强劲，但面临季节性调整；德国经济数据亮眼，推动欧元区复苏；日本消费因税改提前而增长；巴西和印度央行分别加息，抑制通胀压力。

主要观点

策略观点

• 市场调整：预计3月份A股市场将进入调整期，建议在市场休整中布局新科技方向。
• 新科技方向：重点推荐以特斯拉为代表的新能源汽车、以3D打印和机器人为核心的生产智能化、以可穿戴设备为主的生活智能化。
• 债券市场：国债收益率受资金成本影响，建议部分了结获利盘，关注流动性变化。
• 风险控制：关注小盘股估值风险，建议投资者风险至上。

行业分析

机械

• 推荐标的：隆华节能、北方创业、洪都航空、中航电子、海特高新、恒泰艾普、中鼎股份、新研股份、天广消防、通源石油、博林特、大冷股份、南方泵业、潍柴重机、四创电子、晋西车轴、林州重机、南风股份、新天科技、威海广泰。
• 行业观点：持续看好国防军工及转型装备，推荐航空动力、中航电子、中国卫星、国睿科技等。

军工

• 政策预期：两会期间，军工改革、重组及政策利好将推动行业增长。
• 推荐标的：航空动力、中航电子、中国卫星、国睿科技、洪都航空、北方创业、海特高新、四创电子、晋西车轴、广船国际、长城信息、高德红外、大立科技、炼石有色、振华科技。

石化化工

• 产品走势：部分产品如液氯、原盐、硫酸等价格上涨，而天然气、丙烯酸、丁二烯等价格下跌。
• 行业展望：涤纶工业丝景气度提升，甘氨酸价格上调，推荐沙隆达A、天晟新材、新都化工、万华化学、和邦股份、鲁西化工、华鲁恒升、上海石化、中国石化等。

钢铁

• 市场状况：钢厂库存天数偏低，但市场预期不明朗，补库节奏放缓。
• 融资矿风险：融资矿占港口库存比例15%-20%，风险尚不具触发条件，预计市场继续筑底。

交运

• 航空：1月旅客吞吐量增长，但票价上涨为春运因素，行业未来仍面临降价保量压力。
• 航运与物流：推荐中远航运、招商轮船、中海发展、*st远洋、中海集运、欧浦钢网、澳洋顺昌、外运发展、保税科技。
• 铁路：谨慎推荐，预计2014年铁路货运价格可能继续上调，推荐相关公司。

房地产

• 京津冀协同发展：成为国家战略，对区域房地产市场带来利好。
• 推荐标的：华夏幸福（产业新城布局）、荣盛发展、廊坊发展、天津本地地产公司。

银行

• 行业评级：维持“谨慎推荐”。
• 投资建议：关注互联网金融视角，挖掘在经济环境中求变的银行。

非银行金融

• 券商板块：国金证券“万二”佣金率可能夭折，行业佣金率有望企稳，推荐海通证券、中信证券、广发证券。
• 信托板块：面临风险增加和刚性兑付打破，推荐经纬纺机。
• 保险板块：中国平安值得关注，因费率市场化稳步推进。

食品饮料

• 白酒板块：继续推荐细分行业龙头，如茅台、五粮液、泸州老窖。
• 中期谨慎：尽管短期业绩有改善，但中期基本面仍需谨慎。

农业

• 行业底部：农业板块景气仍处底部，关注动物疫苗板块。
• 推荐标的：大华农（低估值）、金宇集团（业绩高速增长）。

纺织服装

• 基本面见底：服装业基本面已见底，推荐凯诺科技、报喜鸟、森马服饰、探路者。
• 行业变化：关注企业转型和020模式发展。

通信

• 信息安全：关注去IOE、信息基础设施建设、网络安全防护。
• 推荐标的：海格通信、海兰信、中兴通讯、星网锐捷、东方通信、大唐电信、高鸿股份、烽火通信、光迅科技等。
• 国企改革：关注通信企业集团改革带来的机会。

电子

• 推荐标的：信维通信（LDS天线切入国际大厂可穿戴设备供应链）、同方国芯、国民技术、长盈精密、立讯精密、洲明科技。
• 行业前景：金融IC卡国产芯片即将爆发，推荐相关公司。

传媒

• 行业趋势：页游市场进入寡头竞争，推荐顺荣股份。
• 海外市场：行业增长空间广阔，关注其海外扩张和手游业务。

环保

• 政策引导：关注环境立法、治污行动计划。
• 推荐标的：中电环保、先河环保、永清环保、桑德环境、碧水源。
• 投资机会：固废处理、水处理、环境监测、土壤修复等细分领域。

医药

• 中成药调价：延迟至2014年，关注优质处方药。
• 推荐标的：恩华药业、人福医药、海思科、山西汾酒、水井坊、古井贡酒、伊力特等。

重点公司推荐

信维通信

• 行业地位：国内天线行业领先者，切入国际大厂可穿戴设备供应链。
• 业绩预期：预计2013-2015年EPS为-0.48、0.48、0.89元，对应PE为-43、43、23倍，维持“推荐”评级。

新天科技

• 行业前景：受益于节能减排、智慧城市等政策，智能表行业需求进入高景气周期。
• 业绩预测：预计2013-2015年EPS分别为0.58、0.77、1.02元，对应PE分别为34、26、20倍，给予“推荐”评级。

林州重机

• 合作进展：与中科院自动化所合作，推动矿山智能化。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS为0.37、0.66、0.88元，对应PE为27、15、11倍，维持“推荐”评级。

天晟新材

• 经营拐点：2014年经营迎来拐点，后加工业务增长显著。
• 业绩预测：预计2014-2015年净利润分别为0.8亿元、1.4亿元，对应EPS为0.24元、0.42元，维持“推荐”评级。

小天鹅

• 业绩改善：内销收入增长超五成，产品结构优化，毛利率提升。
• 投资建议：预计2014年EPS为0.95元，对应PE为9倍，给予“推荐”评级。

报喜鸟

• 业绩反弹：2014年所得税率有望恢复至15%，业绩弹性较大。
• 投资建议：预计2014年净利润约2.8亿元，对应EPS0.48元，维持“推荐”评级。

抚顺特钢

• 行业地位：军工用钢龙头，受益于军工景气度回升。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS分别为0.05、0.09、0.14元，对应PE分别为147倍、81倍、51倍，首次给予“谨慎推荐”评级。

万科A

• 业绩表现：2013年营收和净利率分别增长31.3%和20.5%，净负债率下降。
• 投资建议：预计2014年EPS为1.63元，维持“推荐”评级。

众信旅游

• 行业前景：出境游市场增长迅速，推荐公司作为重点品种。
• 投资建议：预计2013-2015年EPS分别为1.5、1.85、2.34元，维持“推荐”评级。

银河证券评级体系

行业评级

• 推荐：行业指数超越市场平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：行业指数超越市场平均回报。
• 中性：行业指数与市场平均回报相当。
• 回避：行业指数低于市场平均回报10%及以上。

公司评级

• 推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。