20230426-开源证券-倍轻松-688793.SH-公司信息更新报告_2023Q1毛销差拐点显现_看好收入端Q2迎来拐点_4页_897kb

倍轻松（688793SH）投资报告总结

公司概况

• 上市公司，股票代码688793SH，主营家用电器和小家电产品。核心业务包括便携按摩器等。

业绩分析

• 2022年营收90亿元，同比下降24.7%；归母净利润-12亿元，受疫情影响业绩承压。
• 2022Q4营收25亿元，同比下降34.4%；2023Q1营收23亿元，同比下降79%，环比回升。
• 线上市占率显著提升：线上收入占比达93%，市占率提高；新品如艾灸产品热销，占比增长。

财务摘要

• 核心财务指标：2023E、2024E、2025E归母净利润预计0.8亿、1.1亿、1.3亿元；EPS预计1.3元、1.7元、2.0元；PE从229倍下调至364倍。
• 毛利率改善：2022年49.8%，2023Q1毛销差拐点显现。
• 总市值285亿元，当前股价4625元。

评级与推荐

• 维持“买入”评级，预计农历大促拉动收入恢复；便携按摩器成长空间较大。

风险提示

• 疫情反复或原材料价格波动可能影响业绩；线下渠道复苏不及预期。