20241025-浙商证券-立华股份-300761.SZ-立华股份点评报告_成本如期改善_业绩强势兑现_4页_396kb

立华股份公司点评总结

投资要点

立华股份2024年三季报显示，营收和净利润实现显著增长。前三季度营收12684亿元，同比增长136.5%；净利润1161亿元，同比增长约50771%。三季度单季营收4859亿元，净利润586亿元，增长强劲。

业务分析

黄羽鸡业务

出栏肉鸡及制品同比增长120.7%，销售收入增长90.1%。成本控制有效，得益于技术进步、管理效率提升和饲料价格回落，三季度黄羽鸡完全成本降至59元/斤以下，板块盈利近4亿元。展望四季度，成本可能进一步下降，盈利水平有望提升。

肉猪业务

出栏肉猪同比增长35.36%，销售收入增长68.67%。三季度销售均价高于上年同期，公司扭亏为盈，盈利超2亿元。产能受益于前期去化，预计四季度出栏继续增长，成本有下降空间。

市场前景

黄羽鸡和肉猪价格景气度共振，产能优化和成本改善推动业绩增长。公司战略布局一体化养殖，出栏量提升，有望保持强势。

估值与评级

预测2024-2026年归母净利润分别为1850亿元、1666亿元、1766亿元，EPS分别为22.3元、20.1元、21.3元，PE分别为980倍、1088倍、1026倍，维持“买入”评级。

风险提示

风险包括动物疫病、价格波动、原材料上涨等，可能影响业绩。