20240507-国投证券-科德数控-688305.SH-新签订单高增_看好产能释放助力业绩增长_5页_836kb

科德数控公司快报总结

本报告对科德数控(688305.SH)进行了分析，目前维持“买入-A”投资评级，6个月目标价为8250元。

核心业绩

公司2023年实现营收45.2亿元，同比增长43.4%，归母净利润10.2亿元，同比增长69.0%，扣非归母净利润0.77亿元，同比增长102%。2024Q1，营收10.1亿元，同比增长18.6%，净利润下滑44.0%，主要因研发费用同比增加72.5%、毛利率下行及无投资收益贡献。

订单与研发

2023年及2024Q1新签订单同比增43%-65%，均价提升，民营客户占比提高，复购客户中民企占比近70%。公司持续推进“四大通用+四大专用”技术布局，新增六轴五联动等产品，研发能力突出。

发展动力

公司4月完成定增募资，扩产项目稳步推进，有助于未来产能释放和业绩增长。财务预测显示，2024/2026年营收预计达67.6/140.1亿元，净利润15.2/31.9亿元，对应PE分别为49X/24X。核心看科德数控在高端数控机床领域的国产化引领优势及技术平台竞争力，风险包括宏观经济、市场竞争和研发进度。