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一科德数控（688305.SH）事件点评总结

核心内容

一科德数控在2022年8月24日发布的半年报显示，公司业绩表现符合预期，且在手订单充足，显示出良好的市场前景和业务增长潜力。分析师范益民维持“买入”评级，认为公司在高端数控机床领域具备较强竞争力。

主要观点

• 业绩增长稳健：公司2022年上半年实现营收1.41亿元，同比增长34.0%；归母净利润0.27亿元，同比增长26.3%；扣非净利润0.15亿元，同比增长280%。
• 高端机床收入占比高：高端数控机床收入达1.23亿元，占总营收的88%，同比增长30.2%。
• 新增订单增长显著：新增订单金额达1.55亿元，同比增长62.0%，显示市场需求旺盛。
• 研发投入加大：上半年研发投入0.40亿元，同比增长20.3%，表明公司持续强化技术实力。
• 产能扩张有序：公司通过采购先进设备和建设生产基地，提升了生产能力和交付能力，如银川电主轴基地年产能可达400台套。
• 市场拓展成效显著：公司不仅在航空航天、兵器等高端领域取得进展，还积极拓展民用市场和海外市场，新增出口订单13台五轴联动数控机床。
• 新产品市场认可度高：三款新产品（KD系列、德创系列）已实现批量化销售，获得市场广泛认可。

关键信息

财务数据概览

业务发展亮点

• 复购率高：新增订单中整机复购率超30%，表明客户对公司的产品和服务满意度较高。
• 产品线丰富：公司产品覆盖五轴联动数控机床多个品类，满足不同客户需求。
• 市场拓展：在航空航天、兵器、能源等高端领域取得显著进展，同时积极开拓欧洲及亚洲市场。
• 交付能力提升：通过产能扩建和设备采购，公司交付能力增强，订单交付周期缩短。

风险提示

尽管公司前景乐观，但仍需关注以下风险：

• 进口替代进度低于预期：若国产替代进程不如预期，可能影响公司市场份额。
• 制造业景气度下降：若整体制造业需求下滑，将对公司的业务造成压力。
• 政策支持力度减弱：相关政策变化可能影响公司发展。
• 技术迭代升级风险：若技术更新速度不及预期，可能影响产品竞争力。

投资建议

分析师范益民维持“买入”评级，认为公司具备良好的成长性和市场潜力，未来发展前景广阔。

公司简介

一科德数控专注于高端数控机床的研发与生产，致力于进口替代和国产化进程。公司产品广泛应用于航空航天、兵器、能源等领域，且积极拓展海外市场，不断提升市场占有率和品牌影响力。

证券分析师承诺

本报告由华鑫证券分析师范益民和丁祎撰写，承诺以独立、客观的态度出具报告，不因报告内容而直接或间接获得补偿。

投资评级说明

• 股票投资评级：买入（预测个股涨幅＞20%）
• 行业投资评级：推荐（预测行业指数涨幅＞10%）

免责条款

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