20140303-安信证券-机械军工_持续推荐军工_智能装备和冷链设备_军工和环保板块是短期两会焦点_11页_493kb

军工、智能装备及冷链设备周报总结（2014年03月03日）

核心内容概述

2014年3月3日发布的机械军工周报聚焦于军工、智能装备、冷链设备和油气装备等新兴行业，认为这些领域具备长期增长潜力，并在短期内可能受到两会等政策因素的推动。同时，传统机械行业由于下游需求疲软、产能过剩等问题，缺乏趋势性机会，但国企改革和转型可能带来部分个股机会。

主要观点与推荐

军工板块

• 重点推荐：中航电子、海特高新、钢研高纳、中国卫星、四创电子
• 主要理由：
  • 新一代主战装备（如歼20）研制列装和国防现代化进程加快，推动军工板块基本面持续向好。
  • 两会期间可能涉及涉军热点及发动机重大专项，带来主题性催化剂。
  • 航空动力是短期重点关注方向。

智能装备板块

• 重点推荐：机器人、巨轮股份，新增推荐：巨星科技
• 主要理由：
  • 制造业自动化与智能化是未来趋势，下游应用领域不断扩展。
  • 重点关注具备核心技术开发能力、自动化背景及集成能力的公司。
  • 其他关注公司：博实股份、上海机电。

油气装备板块

• 重点推荐：中海油服、海油工程、杰瑞股份、恒泰艾普
• 主要理由：
  • 海上油气开发和非常规油气服务是政策及行业双重驱动的重点。
  • 天然气作为清洁能源，未来将加快投资，带动相关设备及服务类公司增长。
  • 预计十二五中后期中海油资本支出增速将保持30%左右。

冷链设备板块

• 重点推荐：烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机
• 主要理由：
  • 冷库用电优惠及电商企业进入冷链物流领域，推动行业复苏。
  • 冷链物流是生鲜电商发展的关键环节，未来市场空间广阔。

节能环保设备板块

• 重点推荐：开山股份、雪迪龙
• 主要理由：
  • 环境污染问题将成为两会重点议题，建议把握主题性投资机会。
  • 技术实力强的龙头企业更具投资价值，重点关注隆华节能。

传统行业分析

• 现状：传统机械行业需求放缓，房地产新开工可能下滑，行业过剩产能严重，财务风险较高。
• 机会：短期股价风险不大，关注国企改革和转型带来的个股机会。
• 重点公司：安徽合力、南风股份、豪迈科技、利君股份

行业动态分析

国防军工

• 2011号歼20原型机首飞，表明国防现代化进程加快，对军工板块形成利好。
• 中航工业通飞2013年业绩良好，2014年将重点推进改革与战略落地。
• 电子科技集团计划提升主营业务收入与利润，推动下属上市公司发展。

智能装备

• 全球工业机器人2013年销量增长5%，中国年均增长25%，2014年有望爆发。
• 中国将重点发展智能制造装备，未来三年将进入高速增长阶段。
• 多地布局机器人产业，上海、江苏等地已形成产业聚集效应。

冷链设备

• 浙江舟山建设10万吨冷链物流基地，带动行业增长。
• 生鲜电商快速发展，但冷链物流仍是瓶颈，行业投资需求上升。
• 顺丰等物流企业加大冷链布局，拓展至更多城市。

油气装备

• 2013年全国石油天然气探明储量保持高位增长，产量稳中有增。
• 国家能源局强调加强油气勘探开发，推进页岩气、煤层气等非常规资源。
• 海上油气开发迎来历史性机遇，相关设备和服务企业受益。

重点公司盈利预测及投资评级

风险提示

• 宏观经济风险：增速下行可能影响下游行业投资。
• 行业风险：下游固定资产投资增速低于预期。
• 公司转型风险：传统行业转型失败可能导致投资风险。
• 技术与市场风险：新技术研发不及预期或市场增长不及预期。

投资评级说明

• 领先大市-A：未来6个月投资收益率预计高于沪深300指数10%以上。
• 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数基本一致。
• 落后大市：未来6个月投资收益率预计低于沪深300指数10%以上。

总结

本报告重点推荐军工、智能装备、冷链设备和油气装备等新兴行业，认为这些领域具备长期增长潜力，且在短期可能因政策催化而受益。传统行业虽缺乏趋势性机会，但国企改革与转型可能带来结构性投资机会。报告强调关注具备核心技术、自动化背景及行业应用能力的企业，并提供了多家重点公司的盈利预测及投资评级。