20140303-招商证券-机械行业_关注智能化_国企改革_军工主题投资_23页_1mb

机械行业2014年2月报总结

核心内容

2014年2月机械行业报告指出，尽管市场整体面临多重压力，但行业仍有结构性机会。报告重点推荐智能化、国企改革、军工主题等领域的投资机会，并对多个子行业进行了详细分析。

主要观点

• 市场表现：近一周市场普遍回调，但过去一个月中，推荐的印包设备、能源装备、智能装备、船舶等行业仍有一定相对收益。
• 行业重点：本月重点关注国企改革、军工概念、智能装备、能源装备、印包装备，对与投资相关子行业保持谨慎。
• 投资策略：在行业整体低迷背景下，推荐具备估值优势和成长潜力的公司，如杰瑞股份、富瑞特装、广船国际、康力电梯、南方泵业等。

关键信息

能源装备

• 油服板块：继续看好，国家能源局发布《油气管网设施公平开放监管办法（试行）》打破垄断，鼓励市场竞争。
• 核电重启：二代加堆型核电重启是大概率事件，看好江苏神通等核电应用领域的龙头企业。
• LNG应用：天然气价改将推动产业链长期发展，富瑞特装和杰瑞股份预计在一季度实现收入增长。
• 煤机行业：由于煤价持续下滑，看淡未来需求，预计煤炭固定资产投资将继续下降。

智能装备

• 工业机器人：人工成本上升与产业结构升级推动行业发展，推荐机器人、博实股份等系统集成商。
• 零部件：看好慈星股份、新时达等在驱动控制领域的公司。
• 数控机床：需求有所恢复，但整体仍不确定，需关注后续数据变化。

船舶与军船

• 军船注入预期：军方正论证军队体制调整，海军水面及水下舰艇发展将带动军船产业。
• 重点推荐：广船国际，因其市值相对较小，具备较大的增长潜力。

电梯行业

• 行业现状：受房地产影响，近期有所回调，但外资品牌主导，未来集中度有望提升。
• 推荐公司：广日股份（国企改革预期和LED业务放量）和康力电梯（订单充裕、客户拓展领先）。

工程机械

• 销售情况：1月销售平稳，但部分产品如汽车起重机销量大幅下降。
• 行业前景：整体弹性不足，需关注政策变化和市场复苏情况。

铁路设备

• 改革主旋律：2014年仍将是铁路设备改革年，重点关注国家铁路投资增长带来的机遇。

重点公司财务指标（部分）

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：公司股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：公司股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度介于±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：公司长期竞争力高于行业平均水平
  • B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
  • C：公司长期竞争力低于行业平均水平

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数将跑赢基准指数
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随基准指数
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数将跑输基准指数

重要声明

• 本报告基于合法取得的信息，但不对信息的准确性和完整性作任何保证。
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议。
• 本公司保留所有权利，未经许可不得翻版、复制、引用或转载。

参考报告

• 本报告延续了过去五年机械行业报告的前瞻性分析，关注行业发展趋势和投资机会。
• 重点回顾了多个年度报告，如2007年投资策略、2009年、2010年等，显示了分析师对行业长期发展的深入研究。