20140303-中国银河-两会开幕_重点关注环保_军工_国企改革_13页_1mb

两会期间市场与行业分析总结

核心内容概述

本文档分析了2014年3月初的市场情况，并聚焦于“两会”期间的重点关注领域，包括环保、军工和国企改革等主题。同时，探讨了经济复苏趋缓、人民币贬值及正回购政策对市场的影响，提出了市场调整期的投资机会和策略。

主要观点

• 市场表现：受地产预期变化和人民币大幅贬值影响，上周市场明显下跌，上证综指周跌幅2.72%，创业板指数周跌幅5.58%。市场热点集中在新能源汽车产业链，如超级电容、锂电池、充电桩、新能源整车等。
• 经济复苏趋缓：2月制造业PMI指数降至50.2%，为2013年7月以来最低，连续三个月回落，表明经济复苏加速趋缓。生产、新订单、原材料库存均有所下降，企业生产意愿和市场需求减弱。
• 人民币贬值与正回购：人民币兑美元汇率持续贬值，2月28日触及6.18。央行可能有意通过正回购回收流动性，以控制市场资金宽松程度。预计本周正回购将继续加码。
• 两会主题机会：两会期间市场波动较小，多数年份对中期趋势影响不大。但会前市场通常表现较好，会后有所回落。两会期间重点关注环保、军工、国企改革等主题。
• 行业估值差异：各行业市盈率和市净率差异较大，如传媒、家电、机械等板块估值较高，而银行、煤炭等行业相对较低。

关键信息

市场表现

• 上证综指周跌57.39点，跌幅2.72%，收2056.3点。
• 创业板指数周跌84.78点，跌幅5.58%，收1434.89点。
• 大盘指数周跌3.65%，中盘指数周跌4.42%，小盘指数周跌3.17%。

经济复苏情况

• 2月制造业PMI指数为50.2%，连续三个月回落，表明经济复苏趋缓。
• 生产指数为52.6%，新订单指数为50.5%，库存压力指数升至0.8，显示企业生产意愿和市场需求下降。

人民币贬值与货币政策

• 人民币兑美元汇率持续贬值，2月28日触及6.18，自1月14日以来贬值超2%。
• 央行通过正回购控制流动性，预计本周正回购将继续加码。

两会主题机会

• 两会期间市场波动较小，会前市场通常上涨，会后下跌。
• 环保主题：大气污染治理、土壤环境检测、污水处理。
• 军工主题：国防军工、通信、计算机、电子。
• 国企改革：关注提升效率的国企及传统行业向新兴行业转型的公司。

行业估值情况

• 全部A股2014年预测市盈率9.06倍。
• 各行业市盈率差异较大，如传媒（50.00倍）、家电（14.88倍）、机械（39.20倍）等。
• 市净率方面，传媒（4.98）、家电（2.40）、轻工制造（2.03）等较高。

重点板块与个股

融资余额变化

• 万向钱潮（000559.SZ）融资余额增长89.35%。
• 东华软件（002065.SZ）增长55.18%。
• 海岛建设（600515.SH）增长42.02%。

融资余额占比

• 宁波建工（601789.SH）融资余额占流通市值比24.54%。
• 燃控科技（300152.SZ）占19.18%。
• 一拖股份（601038.SH）占18.00%。

分析师信息

• 孙建波：首席策略分析师，执业证书编号S0130511040002。
• 秦晓斌：策略分析师总监，执业证书编号S0130511030001。
• 团队成员：包括姚比、孙勇、丁文、孙思慧等。

评级标准

• 行业评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。
• 公司评级：推荐、谨慎推荐、中性、回避。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成投资建议。
• 银河证券不对因使用本报告而造成的损失负责。
• 报告内容可能涉及外部网站，银河证券不对其内容负责。

联系方式

• 公司地址：北京市西城区金融街35号国际企业大厦C座，上海浦东新区富城路99号震旦大厦26楼，深圳市福田区福华一路中心商务大厦26层。
• 公司网址：www.chinastock.com.cn
• 联系方式：
  • 北京地区：傅楚雄，010-83574171，fuchuxiong@chinastock.com.cn
  • 上海地区：何婷婷，021-20252612，hetingting@chinastock.com.cn
  • 深广地区：詹璐，0755-83453719，zhanlu@chinastock.com.cn
  • 国际机构：高兴，83574017，gaoxing_jg@chinastock.com.cn
  • 国际机构：李笑裕，83571359，lixiaoyu@chinastock.com.cn