20140323-安信证券-机械军工_战略推荐军工_智能装备板块_加大配置油气服务设备行业_13页_553kb

2014年机械军工周报总结

核心内容

2014年3月23日发布的机械军工周报指出，当前应重点关注军工、智能装备、油气装备及服务、冷链设备、国企改革受益股等板块，同时对传统机械行业进行谨慎关注。报告认为，军工行业在新型装备列装、资产整合及军品定价体系改革的推动下，盈利能力有望显著改善。智能装备行业在制造业自动化和智能化趋势下，具备增长潜力。油气装备受国内投资增速放缓和反腐影响，但市场化改革将带来新的机遇。冷链设备受益于政策推动和行业复苏，成为重点推荐方向。

主要观点

1. 军工板块

• 行业前景：军工投资和军品采购近期有望加速，预计上半年业绩同比明显改善。
• 重点推荐：航天电子、中航电子、海特高新、钢研高纳、中国卫星、四创电子等。
• 新增推荐：湘电股份、闽福发A、航天电子。
• 资产整合：航天电子等公司存在资产注入预期，将成为未来增长点。

2. 智能装备板块

• 行业趋势：制造业自动化和智能化是大势所趋，下游应用领域持续扩展。
• 重点推荐：机器人、汇川技术、豪迈科技。
• 新增推荐：巨星科技。
• 关注企业：博实股份、上海机电、巨轮股份等。

3. 油气装备及服务

• 行业现状：受反腐及投资增速放缓影响，行业回调明显，但市场化改革将加速。
• 重点推荐：杰瑞股份、中海油服、海油工程、恒泰艾普、通源石油。
• 政策影响：中石油推进混合所有制改革，为民营油服企业带来历史性机遇。

4. 冷链设备行业

• 行业复苏：受益于新型城镇化规划，冷库用电优惠及电商发展推动冷链物流需求增长。
• 重点推荐：烟台冰轮、大冷股份、汉钟精机。
• 项目进展：成都银犁冷链物流中心、城陵矶港冷链项目等加快落地。

5. 铁路设备行业

• 行业前景：未来两年铁路车辆需求集中释放，动车组交付高峰来临，行业增长趋势明确。
• 重点推荐：中国北车、中国南车。
• 政策支持：国务院释放稳增长信号，铁路投资存在上调预期，关注铁路链公司资产重估机会。

6. 传统机械行业

• 行业现状：传统行业缺乏趋势性机会，但部分公司股价已向PB回归。
• 关注点：国企改革和转型带来的机会，重点关注安徽合力、南风股份、利君股份等。

关键信息

• 投资组合：本月组合包括航天电子、中航电子、机器人、巨星科技、杰瑞股份、中海油服、豪迈科技、安徽合力、潍柴重机、南风股份、烟台冰轮、大冷股份。
• 行业动态：
  • MH370事件引发对卫星侦察、远洋作战能力的重视。
  • 航天九院无人机系统获国防科技进步一等奖，批量交付。
  • 空客与西工大合作推进3D打印技术在航空领域的应用。
  • 中船工业与中国电科合作发展海洋装备。
  • 中航工业西航集团太阳能发电项目取得进展。
  • 3D打印技术在导航零件生产中应用，提升效率。
• 重点报告邮件：
  • 豪迈科技：模具订单需求旺盛，业绩增长。
  • 航天电子：无人机信息系统取得突破，资产整合预期。
  • 安徽合力：业绩快速增长，国资改革提升效率。
• 盈利预测及投资评级：
  • 国防军工：重点推荐股票如钢研高纳、中航电子等，给予买入-A评级。
  • 智能装备：机器人、汇川技术等重点推荐，部分公司未评级。
  • 油气设备：杰瑞股份、中海油服等重点推荐，给予买入-A评级。
  • 冷链设备：烟台冰轮、大冷股份等重点推荐，给予买入-A评级。
  • 铁路设备：中国北车、中国南车等重点推荐，给予买入-A或增持-A评级。
• 风险提示：
  • 宏观经济增速下行超预期。
  • 下游行业固定资产投资增速低于预期。
  • 传统行业转型失败的风险。

重点公司分析

风险提示

• 宏观经济风险：增速下行可能影响下游需求。
• 投资风险：固定资产投资增速低于预期。
• 转型风险：传统行业转型失败可能导致业绩不达预期。

本周调研安排

• 3月27日：军工和智能装备专题会议。
• 3月26日：招商美冷调研。

投资建议

• 重点配置：军工、智能装备、油气服务设备行业。
• 短期机会：关注国企改革带来的个股机会。
• 长期趋势：军工、智能装备、冷链设备等具备长期增长潜力。