20210613-国金证券-交通运输行业周报_滴滴赴美上市_快递价格降幅继续收窄_14页_1mb

行业研究总结：交通运输行业周报

核心内容概述

本报告对交通运输行业进行了全面回顾与分析，重点涵盖航运、航空、铁路、公路及快递物流板块的表现与基本面情况。整体来看，交通运输行业表现优于大盘，但各子板块涨跌分化明显，政策与市场环境对行业影响显著。同时，报告提示了多个潜在风险因素，包括油价、汇率、运力扩张及价格战等。

主要观点

1. 板块表现

• 本周交运指数上涨 0.38%，沪深300指数下跌 1.09%，跑赢大盘 1.47%，排名第 16/29。
• 交运子板块中，航运板块涨幅最大（17.09%），快递板块跌幅最大（-5.61%）。
• 交运板块涨幅前五的个股为：中远海控（26.6%）、海汽集团（18.6%）、*ST德新（18.6%）、传化智联（17.5%）、中谷物流（12.3%）。
• 跌幅前五的个股为：华贸物流（-6.1%）、顺丰控股（-6.2%）、青岛中程（-7.9%）、海航科技（-13.6%）、欧浦退（-41.1%）。

2. 行业基本面状况

航运港口

• 集运：CCFI指数上涨 2.9%，SCFI指数上涨 2.5%，各航线运价指数均呈现上涨趋势，尤其是欧洲航线（+277.83%）和地中海航线（+301.03%）。
• 内贸集运：PDCI指数下跌 15.18%，但多数区域运价指数同比上涨，如华北（+69.91%）、华南（+64.96%）。
• 干散货：BDI指数上涨 17.2%，分船型指数均表现强劲，但好望角型BCI指数环比下跌 25.1%。
• 油运：BDTI与BCTI指数均出现环比下降，但同比仍保持增长。

航空机场

• 航空旅客运输量：5月恢复至2019年同期的 93.6%，但恢复势头较上月有所回落。
• 航空货运：东航物流上市，5月货邮运输量同比增长 6.5%，显示航空货运需求向好。
• 油价与汇率：布伦特原油期货结算价上涨 1.70%，航空煤油出厂价上涨 6.6%；美元兑人民币中间价下跌 0.34%。
• 机场数据：上海机场、北京首都机场、厦门空港等主要机场旅客吞吐量同比下降，但美兰机场表现相对较好。

铁路公路

• 铁路：4月客运量同比增长 151.89%，货运量同比增长 16.51%，显示行业复苏明显。
• 公路：4月货运量同比增长 18.3%，客运量同比增长 4.6%，基本面持续改善，部分企业维持高分红比例。

快递物流

• 5月快递业务量同比增长 24.9%，业务收入增长 12.0%，单票收入同比降幅收窄。
• 政策支持：浙江出台快递业促进条例，规定快递费不得低于成本价，行业迎来政策拐点。
• 市场集中度：CR8为 80.4，行业集中度较高。
• 重点企业表现：顺丰控股、中通快递被重点推荐。

关键信息

行业数据亮点

• 航运：CCFI与SCFI指数持续上涨，尤其是出口航线与欧洲航线。
• 航空：5月航空旅客运输量恢复至 93.6%，东航物流表现突出。
• 铁路：4月客运与货运量均大幅增长，行业复苏显著。
• 公路：基本恢复至2019年水平，部分企业保持高分红比例。
• 快递：行业需求强劲，单票收入降幅收窄，政策利好明显。

风险提示

• 油价大幅上涨风险：运输类企业燃油成本占比高，油价波动可能影响盈利能力。
• 人民币汇率贬值风险：航空公司面临美元敞口，人民币贬值将增加汇兑损失。
• 航企大规模运力扩张风险：运力增长可能引发供需错配。
• 价格战超预期风险：快递企业可能因市场份额竞争而展开激烈价格战，影响利润。

投资建议

• 买入评级：交通运输行业整体维持“买入”评级，预期未来 3-6个月 行业涨幅将超过大盘 15% 以上。
• 重点推荐：
  • 快递物流：顺丰控股、中通快递。
  • 航空：春秋航空、吉祥航空、华夏航空。
  • 航运：中远海控等高盈利企业。

附录：图表目录

• 图表1：本周各行业涨跌幅
• 图表2：本周交运子板块涨跌幅
• 图表3：A股交运板块周涨幅排名前十公司
• 图表4：A股交运板块周涨跌幅后十公司
• 图表5：出口集运CCFI走势
• 图表6：出口集运SCFI走势
• 图表7：CCFI美东航线运价指数
• 图表8：CCFI美西航线运价指数
• 图表9：CCFI欧洲航线运价指数
• 图表10：CCFI地中海航线运价指数
• 图表11：内贸集运PDCI走势
• 图表12：PDCI东北运价指数
• 图表13：PDCI华北运价指数
• 图表14：PDCI华南运价指数
• 图表15：原油运输BDTI走势
• 图表16：成品油运输BCTI走势
• 图表17：波罗的海干散货BDI走势
• 图表18：巴拿马型BPI走势
• 图表19：好望角型BCI走势
• 图表20：超级大灵便型BSI走势
• 图表21：沿海主要港口货物吞吐量
• 图表22：外贸货物吞吐量
• 图表23：民航旅客周转量（亿人公里）
• 图表24：民航正班客座率（%）
• 图表25：布伦特原油期货结算价（美元/桶）
• 图表26：新加坡380燃料油价格（美元/吨）
• 图表27：美元兑人民币中间价
• 图表28：北上广深厦海旅客吞吐量同比19年增速
• 图表29：北上广深厦海飞机起降架次同比19年增速
• 图表30：铁路旅客周转量（亿人公里）
• 图表31：铁路货物周转量（亿吨公里）
• 图表32：公路旅客周转量（亿人公里）
• 图表33：公路货物周转量（亿吨公里）
• 图表34：全国规模以上快递业务量（亿件）
• 图表35：全国规模以上快递业务收入（亿元）
• 图表36：A股上市快递企业月度数据