20210530-国金证券-交通运输产业行业研究_顺丰分拆同城上市_美国航空旅客数量激增_14页_1mb

报告摘要

本报告为国金证券对交通运输行业的周度分析，给出“买入”评级，重点分析了本周行业表现、各子板块的基本面状况以及潜在风险因素。

交运指数：本周上涨 2.15%，沪深300指数上涨 3.64%，跑输 1.50%，排名第 18/29。
子板块表现：
- 航空板块涨幅最大，达到 5.29%。
- 航运板块跌幅最大，为 -2.19%。
个股表现：
- 涨幅前五：物产中大（28.5%）、*ST海航（27.2%）、春秋航空（10.8%）、华鹏飞（9.6%）、吉祥航空（8.6%）。
- 跌幅前五：天顺股份（-3.5%）、中国外运（-3.5%）、唐山港（-3.9%）、厦门象屿（-5.0%）、新宁物流（-8.1%）。

经营数据：4月各主要航空公司ASK和RPK同比2019年均下降，其中春秋航空和吉祥航空表现较好。
客座率：国航、南航、东航、春秋、吉祥同比2019年分别下降 6.5pct、5.9pct、9.1pct、3.1pct、2.4pct。
机场数据：
- 上海机场：旅客吞吐量同比下降 37.15%，飞机起降架次同比下降 10.65%。
- 北京首都机场：旅客吞吐量同比下降 48.43%，飞机起降架次同比下降 31.64%。
- 白云机场：旅客吞吐量同比下降 11.52%，飞机起降架次同比微增 0.54%。
- 深圳机场：旅客吞吐量同比下降 1.28%，飞机起降架次同比上升 6.87%。
- 厦门空港：旅客吞吐量同比下降 7.20%，飞机起降架次同比下降 3.09%。
- 美兰机场：旅客吞吐量同比增长 5.45%，飞机起降架次同比增长 4.80%。

铁路：
- 客运量同比增长 151.89%，旅客周转量同比增长 134.2%。
- 货运量同比增长 16.51%，货物周转量同比增长 22.75%。
- 大秦铁路Q1业绩超预期，维持高分红比例。
公路：
- 货运量同比增长 18.3%，货物周转量同比增长 15.9%。
- 客运量同比增长 4.6%，旅客周转量同比增长 17.6%。
- 公路企业基本面改善，宁沪高速、山东高速维持高分红比例。

行业数据：
- 4月快递业务量为 85亿件，同比增长 30.8%。
- 快递业务收入为 823.9亿元，同比增长 14.3%。
- 快递单价为 9.69元，同比下降 12.6%。
- 行业集中度CR8为 80.4。
企业表现：
- 顺丰、韵达、圆通、申通4月快递业务量分别为 8.34亿票、14.04亿票、13.09亿票、8.57亿票，市场份额分别为 9.81%、16.52%、15.40%、10.08%。
- 顺丰控股、中通快递被重点推荐。