20240428-东吴证券-中矿资源-002738.SZ-2023年年报及2024年一季报点评_Q1出货超预期_Bikita降本成效显著_4页_468kb

中矿资源（002738）2023年年报及2024年一季报报告显示，公司业绩符合预期。2023年，公司营收60亿元，同比增长下降25%，归母净利润22亿元，同比下降33%，主要受锂盐产量下降影响；其中Q4业绩环比恶化，主要是行业需求疲软导致。2024年Q1，公司出货表现超出市场预期，锂盐销量约8000吨，环比增长15%，预计全年销量将增长近200%，主要得益于新产能释放和成本优化。公司Bikita矿山降本效果显著，2024年平均成本降至65万元/吨，预计Q2将进一步降低，同时津巴布韦汇兑损失影响减弱。铯铷业务稳定，铜矿项目收购进展顺利，有望成为新增长点。2024年盈利预测上调，预计公司归母净利润158亿元（24-26年分别为158亿、207亿、303亿），对应PE倍数从76倍降至12倍以下，维持“买入”评级。风险包括产能释放和需求不确定性。总体来看，公司通过成本控制和业务扩张，适应了市场波动，中长期增长潜力存在。