20240403-首创证券-电子行业简评报告_特高压输电持续推进_关注国产供应商赛晶科技_2页_658kb

特高压输电持续推进，关注国产供应商赛晶科技

核心内容

本报告聚焦于中国特高压输电技术的发展趋势，以及赛晶科技在该领域的市场地位和投资价值。特高压输电作为我国能源战略的重要组成部分，正迎来新一轮的建设高峰。国家能源局发布的《2024年能源工作指导意见》明确了多个特高压工程的推进计划，包括陕北—安徽、甘肃—浙江、蒙西—京津冀等，同时强调了柔性直流输电技术的成熟与应用前景。

主要观点

• 特高压输电技术的重要性：特高压直流输电是解决远距离输电损耗问题的关键技术，其通过高电压、低电流的方式显著降低了输电过程中的能量损耗，成为能源低碳转型的重要支撑。

• 柔性直流输电的发展潜力：随着技术逐步成熟，柔性直流输电在新能源电力外送、海上风电并网、区域交流电网互联及低频输电等领域展现出广阔的应用前景，预计未来将快速推广。

• 赛晶科技的核心地位：赛晶科技作为特高压直流输电的核心供应商，凭借其在阳极饱和电抗器、电力电容器及大功率IGBT模块等关键设备上的领先地位，深度受益于特高压工程的推进。

• 订单情况与营收增长：截至2023年底，赛晶科技已接近完成多个特高压工程的订单签订，预计订单总金额可达4.6亿元人民币，显示出强劲的市场需求和公司业务的快速增长潜力。

• 海外市场机遇：海外电网市场因新能源接入、设备更新及用电需求增长等因素，对电力设备的需求显著上升，为中国电力技术出海和赛晶科技拓展国际市场提供了良好契机。

关键信息

• 特高压工程推进：国家能源局提出重点推进多个特高压工程核准开工，并加快清洁能源基地送出通道前期工作。

• 技术突破：特高压直流输电技术是我国能源领域的重大突破，而柔性直流输电技术正逐步成熟，具备更强的市场适应性和扩展性。

• 赛晶科技产品与业绩：

  • 提供超20000台阳极饱和电抗器；
  • 提供超3000万千乏电力电容器；
  • 是柔性直流输电用大功率IGBT模块的主要供应商；
  • 在国产直流支撑电容器技术方面处于领先地位。

• 订单金额：

  • “金上-湖北”、“陇东-山东”、“宁夏-湖南”、“哈密-重庆”±800千伏特高压直流输电工程的阳极饱和电抗器订单合计金额有望达到2.3亿元；
  • 电力电容器订单金额合计达2.3亿元；
  • 总订单金额可达4.6亿元人民币，较往年有显著增长。

• 投资建议：推荐关注赛晶科技作为国产核心供应商，其在特高压输电领域的优势有望转化为持续的业绩增长。

风险提示

• 特高压输电项目进展不及预期；
• 产品拓展不及预期。

投资评级说明

• 股票投资评级：以报告发布后6个月内市场表现为基准，分为买入、增持、中性、减持四类。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡三类，本报告对电子行业给出“看好”评级，认为行业表现将超越整体市场。

分析师简介

• 何立中：电子行业首席分析师，北京大学硕士，曾任职于比亚迪半导体、国信证券研究所、中国计算机报。
• 韩杨：电子行业分析师，厦门大学会计学硕士，2021年8月加入首创证券。

免责声明

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